方興地產於4  月份錄得物業簽約銷售額8.5  億人民幣，銷售建築面積3.25  萬平方米。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】累計首四個月，物業簽約銷售額33.84  億人民幣，涉及銷售建築面積超過12  萬平方米。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）如包括一級土地銷售金額，則銷售額總計46.5億。
        方興地產2013  年物業合同銷售達到146  億元，一級土地開發銷售額為64  億元，均超過了之前設定的130  億和50  億的銷售目標。兩部分銷售總額達到210  億元，同比增長36%。
        管理層今年合同銷售增長目標為30%。
        按照2014  年的新銷售目標，方興地產的銷售進度未達20%，顯著低於行業平均水準。北京、上海、青島和杭州專案銷售進展未如預期，而長沙的土地一級開發業務也未盡如人意。我們預計，5-6  月公司的銷售有望得到改善，但整天去化率和完成率仍難有實質提升，全年銷售額目標和銷售策略面臨調整。
        3  月初，方興地產公佈將其若干酒店資產和配套業務分拆並且在聯交所獨立上市，被分拆實體將主要擁有並投資於位於中國的酒店組合，包括已完工的酒店和開發中的酒店。公司分拆所得款項現擬由公司用於再融資未償還債務、營運資金及其他一般企業用途。
        分拆資產包括6  家已完工的酒店：金茂大廈（含酒店和辦公樓）、金茂北京威斯汀大飯店、金茂深圳JW  萬豪酒店、金茂三亞麗思卡爾頓酒店、金茂三亞希爾頓大酒店和崇明凱悅酒店，以及2  家開發中的酒店，即北京王府井萬麗酒店和麗江凱悅大酒店。
        我們認為，本次預期中的分拆可為方興地產提供新的融資平臺，有助於提高其流動性和財務靈活性，為其運營的房地產專案募集資金。但也將導致方興地產的經常性現金流有所下降，但影響有限。
        2013年末的現金及等價物達145億港元，較2012年末增加12.5%，有息債務358  億，較2012  年末增加26.5%。從期限結構方面，3-5年的債務增加顯著，由89.5億增至181億，增幅達102%，而1-2  年債務則均有所減少。2013  年末，方興地產的淨債務達210億，較2012年末增加63億，淨債務比率為72.5%，較2012年的61%增加11.5%。
        由於公司具有央企背景且財務狀況穩健，其融資成本較同業具有明顯優勢，近年來處於5-6%的水準。而公司擁有國內最好的投資物業資產，經常性現金流充裕，具有較高的財務評級。3  月份，方興地產發行的5  億美元的擔保票據，年息僅為5.75%。而酒店相關資產的分拆則更加有助於提升公司的財務水準，並有助於顯著收窄NAV折價水準。