●  主要投资策略。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】看好新能源汽车中长期需求空间，在经历前期政策驱动导致普涨后，现阶段将进入分化阶段，只有具有技术含量、能获得订单的公司有望走出独立行情。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）三条主线选择投资标的：一是，电池产业链角度：新宙邦、沧州明珠、杉杉股份、江苏国泰；二是，零部件配套：均胜电子、松芝股份；三是，获得新能源订单整车公司：江淮汽车、宇通客车、比亚迪。（说明：报告首页中评级是针对汽车整体板块，但对新能源汽车板块我们给予看好评级）
        ●  新能源汽车从政策驱动到销量驱动，从普涨到分化。美国政府对新能源汽车给予激励政策，体现为两方面：一是购车时享受退税政策，二是建立碳税制度，特斯拉向其他汽车企业卖出碳排放指标获得收入。在激励政策下，特斯拉股价随销量释放，股价随之上涨。国内新能源汽车经历前期政策刺激导致普涨后，将出现分化，只有具备技术实力、产业链优势、获得订单公司能重获市场青睐，预计下半年新能源汽车销量有望环比增长。
        ●  新能源汽车需求释放临界点分析。我们与市场观点不同是，新能源商用车需求将先行释放，预计新能源客车不仅体现在公交客车上，还将在短途客运、旅游及团体客车上体现，城市物流车也将是新能源商用车重要组成部分。与市场观点不同是，需要找到新能源汽车需求释放点，而不仅是停留在政策面上。随着技术进步，配套设备完善、规模上升导致车价下降，电动车将以一种极高的渗透率爆发，带动产业增速达到惊人的程度。我们分析普锐斯和美国电动车需求快速增长临界点，当渗透率逼近1%时，电动汽车需求快速释放。预计下半年新能源汽车销量将环比增长；预计2016年左右渗透率可达到1%，有望进入加速增长区间。
        ●  新能源汽车投资角度选择。电池产业链：看好正级、隔膜、电解液。正级材料：国内产能过剩，测算单车对磷酸铁锂出货量拉动，14-16年分别销售电动车5万、11万、19万辆，新增磷酸铁锂销量2958吨、6508吨和1.12万吨，关注：杉杉股份。隔膜：附加值高，国内进口替代，关注沧州明珠。电解液：电动车需求能化解行业产能过剩，集中度高，龙头企业将最先受益，重点关注：新宙邦、江苏国泰、杉杉股份。电机：最有可能进入到全球新能源汽车产业链中去的，关注：大洋电机。整车：需求释放从公交客车、物流车、出租车；过渡到私人消费。相关受益公司是：江淮汽车、宇通客车、均胜电子、松芝股份、比亚迪等。
        投资策略与建议：从新能源汽车产业链及估值相对合理把握机会：关注  江淮汽车(600418，买入)、宇通客车（600066、买入）、均胜电子(600699，未评级)、松芝股份(002454，未评级)、新宙邦(300037，未评级)、沧州明珠(002108，未评级)。
        风险提示：地方政府补贴及充电设备进程缓慢导致新能源汽车需求低于预期