4月汽车行业景气度继续回落
        虽然4月汽车行业景气度继续回落，汽车行业仍然是国民经济中经营最好的行业之一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整车和零部件厂商的收入利润同步回落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）零部件厂商的库存继续恶化。汽车行业经营情况较好首先与销量的增长有关；其次，下游原材料价格持续低迷也为汽车行业营造出了良好的经营环境。但行业财务数据毕竟是滞后指标，对汽车行业来说，销量仍然是最重要的指标。从目前终端销售和库存的情况来看，销量或将下行。相应的，行业景气度也会随之下降。
        汽车行业主要原材料价格继续回落
        4月PPI同比下降2%，环比下降0.25%，自去年年底以来跌幅有所扩大。主要原材料中，有色金属如铜铝铅和热轧钢板的价格出现小幅反弹，其他原材料价格继续下行。总的来说，汽车行业不论是制造成本还是使用成本都有很大减轻。
        上周汽车板块表现强于大盘
        客车板块上涨3.82%，涨幅最高；涨幅最低的经销商板块也跑赢沪深300指数。年报季报出炉后，汽车及各子板块估值有所下降，但与历史平均水平相比并没有明显优势。尽管板块整体业绩较好，但多数是基于2012年的低基数，业绩持续改善的难度较大。同时我们仍然提醒部分城市的限行限购和征收排污费、拥堵费等政策对汽车板块估值的冲击。