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房地产行业研究报告:高华证券-房地产行业:5月份最后一周:交易量和库存双双上升-140603

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2014-06-04 10:45:26
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王逸,李薇,杜茜
研报出处: 高华证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 439 KB 分享者: zex****ma 我要报错
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【研究报告内容摘要】

5  月26  日  -  6  月1  日交易量和销售均价
        从周环比角度看,已公布数据的35  个城市中有20  个的房地产交易量上升(截至6月1  日当周的中值为+6%,而截至5  月25  日当周为+3%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从同比角度看,已公布数据的34  个城市中有28  个的交易量下降(中值为-25%,而截至5  月25  日当周中值为-21%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)与2014  年4  月的周平均值相比,已公布数据的35  个城市中有21个交易量下降(中值为-5%,而截至5  月25  日当周为-11%)。与4  月周均值相比,5  月份周均成交量的变动中值为+3%(而5  月前四周变动中值为+1%)。相对而言,二线城市的表现落后于一/三线城市,华南地区的表现领先于其它地区。在销售均价方面,从周环比角度看,已公布数据的12  个城市中有7  个的均价下降(中值为-3%,而截至5  月25  日当周为+3%)。从三个月累计环比角度看,已公布数据的12  个城市中有9  个销售均价下降,较此前三个月均值的变动中值为-3.3%。
        年初至今表现
        截至2014  年6  月1  日,已公布数据的35  个城市的交易量周平均值较2014  年4  月份周平均值/2013  年均值/2013  年上半年均值低0.3%/  21%/15%。年初至今,已公布数据的25  个城市中有21  个交易量下降,中值为同比下降23%(截至5  月25  日当周的水平为-25%)。在销售均价方面,年初以来26  个城市中有20  个城市的房价同比上升(中值为+5%,截至5  月25  日当周中值水平也为+5%)。
        库存水平
        截至2014  年6  月1  日当周,我们追踪的12  个城市的总库存环比上升1.5%(截至5  月25  日当周上升1.4%)。从过去12  个月滚动销售面积计算,我们追踪的12  个城市的库存平均消化时间升至16.5  个月(截至5  月25  日当周为16.1  个月)。在我们追踪的12  个城市中:1)  上海、东莞和福州的库存持稳;2)  北京、南京、厦门、青岛、苏州、宁波、广州和杭州的库存上升;3)  深圳的库存下降。
        投资观点
        我们的买入建议:碧桂园(强力买入名单)、万科A(强力买入名单)、易居中国、融创中国、华润置地、世茂房地产、中海宏洋、招商地产A、保利地产A、龙湖地产、乐居、万科B。
        我们的卖出建议:金地集团、仁恒置地和瑞安房地产。
        主要风险:开发商财务实力显著改善/恶化;宏观经济状况/政策调控放松好于/坏于预期。
        

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