上周,主板维持弱势,小盘股涨幅较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】股票进取份额净值平均上涨1.67%,价格平均上涨0.2%,溢价率大幅回落。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)深证成指涨幅较大,银华锐进价格大涨4.9%,领涨同类。由于煤炭有色走弱,资源B和商品B分别下跌1.5%和2.3%,跌幅居前。
上周,分级主动组合为证券B、中小板B和商品B,上周分级主动组合下跌0.76%,组合今年以来收益率4.3%,超越沪深300指数10.6%。
政策力度加大。5月30日召开的国务院常务会议,提出要继续“加大定向降准力度”,“降低社会融资成本”。在可以预见的将来,政府将会出台一系列定向宽松的措施以支持经济结构转型和实体经济发展。
制造业继续回暖。5月PMI收于50.8%,较上月回升0.4个百分点;新订单指数升至52.3%,显示需求进一步改善。虽然投资增速回落,但制造业正缓慢复苏。4月工业企业利润也显示,以汽车、电子、医药、电器设备为代表的制造业今年以来净利润增速均超过15%,显示上述行业景气度较高。我们看好以上述行业为主的中小板B。
情绪明显回暖。我们的情绪监测模型显示上周市场情绪触底回升,MSI指数升值0.41,处在乐观区间,预示本周市场上涨概率加大。
重要工业品价格持续反弹。工业金属方面,铜铝现货和期货价格从三月以来持续反弹。化工品方面,PTA、乙烯、丙烯期货价格从低位反弹近10%。多种化工品现货价格均明显上涨。我们看好化工和有色金属权重较大的商品B。
我们依然看好券商的发展空间,融资融券规模的扩大有效缓冲了佣金率下降对业绩产生的压力。同时IPO常规化、新三板做市、期权业务等创新业务空间巨大。按照PB计算的估值水平处在历史最低水平。随着各项创新业务的开闸,我们有望看到券商盈利水平和估值水平的双重提高,看好证券B。
多重利好积聚情况下,我们看好市场继续反弹。具体标的方面,如上所述组合为证券B、商品B和中小板B。