本期投资提示：
        非银行金融子行业近期表现：本周非银金融子行业涨跌互现，多元金融和保险跑赢沪深300  指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】保险行业上涨1.36％，多元金融行业上涨0.66％，证券行业下跌0.88％，非银金融总体上涨0.08％，沪深300  指数上涨0.37％。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        非银行金融子行业观点：
        证券：
        统一账户有助于券商管理。中国结算本周召开账户整合工作动员大会，中国结算董事长周明在会上宣布了统一账户平台的工作安排。中国结算统一账户平台拟于10月上线，届时每位投资者将设立一个统一的一码通账户，将不同证券账户统一关联到一码通账户下，可用于交易各类证券，“一人一户”的限制性规定将取消，投资者开户费用也将大幅降低。
        制约行业最核心的三个因素仍然是业务空间、负债渠道和监管体系，在此框架没有打破的前提之下，券商行业ROE  很难突破，从而制约估值水平。
        推荐标的：中信（估值便宜，行业龙头，创新能力强），光大（估值便宜，816  事件影响将逐步消除，公司估值水平逐步提升）。
        保险：
        保监会发布行业4  月经营数据报告，保险公司对于非标资产的投资比例持续提升。
        1）产险前四个月保费增长17%；寿险保险增长35%。2）资金运用余额81590  亿元，其中，银行存款占比28%，债券占比43%，股票和证券投资基金占比10%，其他投资占比19%。3）总资产89010  亿元，较年初增长7.39%；净资产9263  亿元，较年初增长9.31%。
        攻守兼备，维持看好。2014  年行业基本面持续乐观，寿险优于产险，投资优于保费，投资风险可控。1）保险公司持续加大非标资产配置，总投资收益率继续提升，利差扩大。非标资产集中于基础设施债权计划，风险可控。2）2014  年销售环境改善，寿险新业务价值增速预计将显著超过2013。3）相比其他金融子行业，互联网对于保险行业的影响利远大于弊。公司层面，仍最看好中国平安。
        多元金融：
        信托业仍给予中性评级。继99  号文《关于信托公司风险管理指导意见》后，首个执行细则由银监会下发到直管信托公司。其中，明确禁止信托公司委托非金融机构推介信托计划。预计2014  年信托产品发行规模将大幅下降。
        租赁行业：国务院常务会议指出推广制造施工设备、运输工具、生产线等融资租赁，推荐中航投资、渤海租赁：5  月14  日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署加快生产性服务业重点和薄弱环节发展促进产业结构调整升级。其中,从融资角度,明确提出要推广制造施工设备、运输工具、生产线等融资租赁，创新抵押质押、发行债券等金融服务。利好行业发展。2014  年第一季度，中国融资租赁行业余额达23500  亿元人民币，比2013  年底增长11.9%，保持快速发展。我们坚定看好融资租赁行业的长期发展，持续推荐中航投资、渤海租赁。
        行业排序及重点公司推荐
        行业推荐排序为租赁>证券>保险>信托，重点推荐中航投资、渤海租赁，中信证券、光大证券、中国平安。