上周沃尔核材针对增持长园股份事宜召开了大型投资者交流活动，我们进行了密切跟踪和进一步调研。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】董事长周和平先生表示长园是一家优秀的公司，且国内辐照改性材料行业处于起步发展，对比国外标杆企业国内未来发展空间还很大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为此次的股权之争对两家公司和二级市场股价都将产生利好，不同的是长园更多是短期、现有股东的利好，沃尔则是受益于行业整合的利好，且未来具备上位的想象空间，维持对沃尔核材“强烈推荐-A”的投资评级；
        核心逻辑：控股股权不确定性越高，越有利于股价表现。伴随李嘉诚的长和投资完全退出，长园股权之争更加明朗，一方面是管理层与创东方，一旦定增落地将持有15%的股权；另一方面是沃尔、万博等一致行动人，目前持股5%，未来不排除追加投资。而长园有30-40%的机构投资者，他们更多关注长园实际的股价表现。鹬蚌相争，渔翁得利，如果鹬蚌胜负已分，那么渔翁也该获利了结。就目前形势看，长园的机构投资者中支持沃尔的不在少数，控股股东花落谁家存在不确定性因素。
        沃尔释放善意，避免恶性竞争，无意改变管理层。沃尔董事长周和平表示长园是一家优秀的企业，希望两家做大做强。长园与沃尔在低端热缩管市场价格战打的较为激烈，部分产品甚至亏本在卖。反观高端市场大部分被美国瑞侃所占据，全球辐射功能材料市场每年30-40  亿美金，国内才刚起步具备较大的发展空间。沃尔战略入股一方面是看好改性新材料行业的发展机遇，希望共同将行业做大。另一方面引导行业走向健康发展，避免恶性竞争。我们认为本次增持对双方都是一个共赢机制，未来两家在共同专利、研发等资源共享等方面可以有进一步的接触机会。
        投资建议：从风险和投资有效性考虑，增持沃尔才是正确的选择。长园的复牌涨停更多是利好现有股东，投资者应更加关注沃尔核材。沃尔今年业绩高增长确定，在资本博弈中存在上位的可能性，未来引领行业整合，从发展潜力和未来空间看更具备投资价值。预计沃尔核材14、15  年EPS  0.23、0.32元，维持“强烈推荐-A”的投资评级，目标价12  元
        风险提示：恶性竞争加剧，防火线缆推广不及预期。