行情回顾
豆粕9月合约上周缓慢攀升,收复了5月27日大幅回撤,并创出3865元/吨的次高点,据前高仅差一步之遥,虽然目前强势格局延续,但豆粕的库存仍处于较去年的相对高位,但进入5月,需求的超预期强劲支持了豆粕价格。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整体上,豆粕主力9月已连续10周位于60周均线上方,目前强势特征并没有彻底消除。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)投资者仍以伺机把握做多机会为宜。
要点分析
技术上,美豆、美豆粕在创出新高后双双回撤未能延续市场前期的涨势,尤其是美豆的回撤,技术上更趋向于前期的突破为"假突破形态",如此CBOT盘面或面临技术回撤。端午节期间美豆及美豆粕主力均出现弱势震荡下挫,横盘区间震荡的特征明显。短期基本面因素依旧利多,美豆周度出口销售数据继续表现强劲,新增的各国大豆买单仍络绎不绝,美豆旧作的平衡表仍有进一步趋紧的可能。USDA在5月报告中调高了国内压榨和年度出口,且后期进一步上调这两个需求项仍是大概率的,虽然不断增加的进口项是近月的不确定因素,但大量的买单使得美豆7月需求牛市的格局延续依旧。
美豆、粕近强远弱格局未变,侧面支撑豆粕价格高位稳定,按照豆油和豆粕盘面价格计算目前油厂利润在100-140元左右,按照这样的利润,预计油厂会不断加大开机率以提高市场供应,故而未来其大幅上扬的动力必然受到限制,综合目前各种状况,笔者建议投资者暂时观望,待大幅回调时,可伺机买进,切忌追涨。长期基本面有利空迹象,--根据最新的海关总署进口数据,中国1-4月份进口大豆2184万吨,为同期最高进口量。而后期5,6,7月仍然有大量南美大豆到港,根据船期推算大豆月进口量,5月在630万吨,6月在650万吨,7月在550万吨。5,6,7三个月对应压榨用大豆将高达1800万吨以上,如此巨大的进口量对豆粕的压力显然不言而喻,所以从长期基本面角度来讲,豆粕高位上扬的概率不大,但是由于需求旺盛的支撑,其短时间内大幅下挫也没有什么可能,故而在操盘上,就可以采取观望待机逢低建立多单,以赚取盘面高位震荡所带来的利益。
国内豆粕现货市场,继续体现相对活跃的成交,目前油厂尚未进一步扩大开机率,豆粕库存暂无压力。按照豆油和豆粕盘面价格计算目前油厂利润在100-140元左右,按照这样的利润,预计油厂会不断加大开机率以提高市场供应。30日天津内资油厂43%豆粕报价上扬20元/吨至3910元/吨,天津外资油厂7-8月份43%豆粕报价为M1409+170元/吨.山东沿海地区豆粕价格下挫,日照新良报价3870元/吨,上扬20元/吨,江苏泰州益海报价4020元/吨,广东东莞3980元/吨,总的来说全国各地豆粕价格大部分仍均处于4000元/吨之下。