观点总结
        棕榈油
        马来西亚棕榈油指数5月份收2435，跌190点，-7.24%；大连棕榈油指数5月份收盘5934，跌208点，-3.29%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5月马盘棕榈油一路破位下跌，主要是市场预计5月马来产量增加，出口需求一路走弱，5月马来库存增加；另外，林吉特升值也导致马来棕榈油出口需求放缓，给棕榈油价格带来压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据最新出口和产量数据预测，我们认为5月底马来库存可能在187万吨左右，在今年9月前库存可能一直属于攀升阶段。
        6月往后，厄尔尼诺将逐渐成为市场关注的焦点。美国海洋局和澳大利亚气象局都上调了今年4季度发生厄尔尼诺的概率，目前是接近80%发生的概率。厄尔尼诺发生将导致东南亚干旱，棕榈油减产，在市场炒作氛围的带动下价格可能出现反弹。
        5月国内棕榈油走势强于外盘，主要是由于国内港口棕榈油库存有所减少，以及马币升值吸引资金买连盘抛马盘进行反套，导致内外价差缩小近300元/吨。目前-660元/吨的内外价差属于较好水平，后期中国棕榈油进口量可能重新增加，给港口库存带来压力。
        价差方面，南美毛豆油走势强于棕榈油，豆棕价差5月有所扩大，但目前80多美元/吨的水平仍低于往年同期。POGO价差处于同期最低值，可能对棕榈油价格起到一定支撑作用。油粕比继续缩小，油厂挺粕和买粕抛油套利仍然压制油脂价格。
        短期来看棕榈油仍将保持弱势，但是大幅下跌后价格可能出现反弹，后期的潜在利多因素在于厄尔尼诺的炒作以及棕榈油出口量的恢复。操作上建议前期空单继续持有，未入场者暂时观望。