对黄金维持中长期看空的逻辑，主要基于美联储宽松逐步收紧、2015年加息、美元及美元资产价值上升并使黄金进入熊市周期的长周期过程考量。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这一过程今年被中断并于一季度走出一轮反弹，主要是受天气致使经济增速明显放缓、三大股指深度调整、QE暂缓削减预期的因素共同推升，但目前这些主要的支撑因素已经基本消失。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）4-5月黄金持续横盘且振幅收窄，27日黄金震荡格局被打破，下跌通道重新开启。
        一、  美元走强  打压金价  1.1美元与黄金负相关回归
        自2013年的11月初开始至2014年1月下旬，黄金与美元出现了一段呈现"V字形"的同向变动的走势，而V的底部恰好为12月份FOMC议息会议首次开启QE削减进程的时点。美元与黄金同向变动的常见原因为避险驱动、经济过热通胀预期驱动等，而这近3个月的情况则相对特殊，欧元区降息、美政府停摆风波结束、会议纪要推升削减QE预期及随后的Taper落地，预期和情绪反复波动导致了二者关系出现了持续的非常态。到1月下旬后经济出现疲态，多因素共同指向经济下行暂缓Taper的预期，在相对明朗的预期下二者的反向关系得以恢复。