一、行情回顾  
        周二国债期货合约TF1406合约收盘价为94.168涨0.38为0.41%；TF1409合约上涨0.38点至94.614，涨幅为0.40%,  TF1412合约上涨0.37点至94.97，涨幅为0.39%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，主力合约TF1409成交量为3066手，持仓量为7075。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
      五、操作建议
      5月PMI为50.8，较上月回升0.4个百分点，略高于市场预期的50.7，显示制造业景气度稍有好转，经济有短期企稳迹象。主要分项均产生正向拉动，特别是新订单指标回升幅度较大，成为PMI回升的主要贡献。
      宏观层面来看，2季度经济较1季度企稳出现复苏，但复苏力度疲软，前期政府微刺激效果暂时并不理想。不管是房地产、上游资源品还是中游基建制造业，目前仍没有明显复苏的迹象。考虑到银行间时候流动性中性偏松，市场确实存在趋势向多的环境之中。不过值得注意的是，政府对经济下行的容忍程度以及后续刺激手力度仍存在不确定性，周三市场的大涨似乎有些"超涨"嫌疑。综合而言，我们认为长期趋势向好，
        消息面，国务院常务会议称经济下行压力较大，要坚持稳健货币政策，落实金融对实际经济支持。主要体现在两方面，一是微调力度加大，包括加大定向降准政策力度，扩大再贷款和专项金融债规模。二是规范同业、信托、理财和委托贷款，清理不必要的资金通道。  总体来看，我们继续维持债券牛市的中长期趋势不变，短期可能会维持高位震荡态势。