五月份行情回顾
        五月份，基本金属整体继续呈现震荡上涨势头，LME  金属指数已经高于3  月份大跌前的水平，主要贡献的是镍，其次是铜和铝。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        六月份展望及操作策略
        铜：供应将增加  软逼仓或将终结
        随着二季度早期冶炼厂集中检修的相继结束，国内市场冶炼厂开工率将回升，供应将逐步增加，缓解市场目前呈现的偏紧局势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另外，从5  月底国内市场走势来看，近远月价差已经明显有所收窄，虽然国内现货升水依然较高，但压力已经显著增加。对于此次软逼仓的续集，我们并不看好。不过短期在国内外较好的数据支撑下，铜价依然处于高位震荡局势。展望6  月份，铜价压力继续增大，铜价此次上涨行情可能逐步结束而有望重新走向震荡下跌的局面。因此，操作上，前期我们在3  月份进场的沪铜多单已经获利较多，继续持有，止损参考48000  元/吨，跌破48000  之后反手轻仓入空。如果铜价在现货升水带动下进一步上涨突破50000  关口，则多单主动止盈，下破则入空。
        铝：供需渐好转，上涨需待时
        短期来看，镍矿受制推涨价格带动铝价市场情绪，但冲高仍缺乏持续推动力。因此，我们延前期观点：铝价中长期扭转颓势，将逐渐走上上行轨道；但短期的过快上涨还需谨慎应对，6  月份铝价整体上震荡偏强概率较大。因此，操作上，  5  月12  日我们已提示内外盘多单入场，本周继续持有；沪铝1408  合约续持，止损13300  元；伦铝多单轻仓配置续持，止损1800  美元。
        铅锌：铅价上下受困，锌价积重下行
        铅价方面，在国内外季节性淡季继续压制，而国内原料供应偏紧使得成本端支撑明显下，预计6  月期间难以呈现趋势性行情，或延续区间震荡态势。
        锌价方面，尽管6  月初或继续受到国外现货高溢价以及国内去库存化等因素的提振，尚难以有效向下调整。但预计随着国内房地产行业进一步放缓、国内锌消费旺季逐步退去，以及西南地区冶炼电费成本下降等因素的影响，加上前期区间上方压力不断积聚压制，锌价仍有望迎来调整。当然，前期锌价区间下方的支撑位继续有效，因此6  月的锌价运行展望定义为区间内的调整。
        因此预计6  月份铅价呈现区间震荡、外强内弱的特征；而锌价或区间内下调，并延续外强内弱格局。估计LME  锌、LME  铅的运行范围为1900-2130  美元、2040-2200  美元；对应地沪锌指数、沪铅指数的运行区间为14500-15300、13800-14300  元。操作上，5  月中旬入场空单续持。