投资建议
        白酒：白酒子行业进入了传统销售淡季，我们对白酒子行业的一些判断无法得到验证。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】白酒子行业经过经销商一年以来的清库存，目前主要白酒库存已经处于历史低点，这一方面反映出经销商对后市较为谨慎，再者反映名酒在降价之后在民间消费有较大的群众基础，否则在这么大库存而且三公消费几乎为零的背景下，是很难出清的。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这也带来很大变化就是白酒销售将表现出极强的季节性，以前有党政消费较大一定程度上熨平了季节性波动，民间由于是花自己的钱所以在需要时才采购，表现为平常消费较少但遇到节假日将大幅提升购买量，我们判断即将到来的中秋节将会呈现出这种特征。如果将投资周期拉长，我们认为即使二季度报表仍未来好转，但由于民间消费开始发力，将使得报表改善成为必然，因此结合白酒行业基本面以及估值，我们可以判断白酒股票底部已经确定，投资者在旺季来临之前可逐步加大仓位配置，重点推荐个股贵州茅台以及洋河股份、五粮液、泸州老窖等。
        食品：2014  是食品及饮料公司的业绩小年（啤酒除外），关注3-5  年成长前景和企业经营小周期是择股的重点。本周，食品板块个股较为平静，大部分个股涨跌幅有限。贝因美以4.77%涨幅排名首位，其次是恒顺醋业+4.51%和海欣食品+4.22%，光明乳业、古越龙山、双塔食品分别以-4.07%、-3.50%、-3.49%的跌幅排在末位；现阶段，虽然食品板块不具备整体业绩的爆发性，但食品行业20-30x  的动态估值特点会愈加清晰，我们认为个股选择应遵循以估值为基础的价值原则，同时也可挑选具备盈利弹性和外延性增长潜力的小食品公司。从成长前景看，调味品行业在3-5  年内，具有相当强的行业增速和行业壁垒，我们首选经营能力在食品行业中具有优势的海天味业；从企业经营小周期看，承德露露在14  年有望延续13  年的增长士气，海欣食品有望从下半年开始加速；另外，啤酒行业在14年有世界杯等事件性机会，同时一季度行业的增速也表明14  年有望一改13  年行业的颓势，推荐青岛啤酒。
        乳业：维持之前观点，我们建议可积极参与乳制品行业龙头公司，14  年乳业最大机会是来自于原奶价格下跌，就如同09  年的啤酒子行业由于原材料下跌产品价格下降滞后带来净利润提升，这其中最受益标的将是行业龙头伊利股份，对于乳制品行业我们认为可积极增持伊利股份。
        个股推荐
        食品推荐：1、本周推荐（1）双汇发展。目前的估值不能反应公司在肉制品行业的龙头地位，且猪周期逐步平抑有利于品牌企业。（2）海欣食品14  年具备较大的盈利弹性，产能释放后，竞争态势进一步改善。（3）黑牛食品。有望出现基于13  年低基数的恢复性增长。（4）承德露露。内外部环境均支持14  年的稳定增长。2、全年推荐（1）重点推荐食品子行业，大众食品则分为估值中枢：双汇；高成长潜力：三全、露露；品牌向销量转化：恒顺醋业、南方食品；长期价值逐步体现：青岛啤酒、海天味业。
        白酒推荐：贵州茅台、洋河股份、五粮液、泸州老窖等。