基本结论:
反弹可期,适度积极——开放式基金投资建议
权益类产品方面,经历了近3 个月的震荡调整后,目前市场环境开始有所改善,宏观经济增长趋势虽然未确定性好转,但在政策维稳、托底背景下失速风险较小,且接下来不排除微刺激政策效果的逐步释放。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外,IPO节奏确定,扩容带来的悲观情绪一定程度缓解。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们就接下来的市场走势持谨慎乐观的态度。
落实到基金投资上,考虑当前系统性风险不大且反弹可期,基金组合建议在前期防御的基础上适当积极,保留稳健配置的同时,提升权益类资产的实际仓位。从品种上可重点增配投资风格相对积极的产品,把握市场机会。此外,投资灵活度高的品种或者主题策略基金,仍可作为组合配置的一部分。目前推荐的产品有:银河行业、宝盈核心优势、博时主题、富国天成、华安逆向、银河稳健、兴全绿色、中银主题等。
固定收益类基金方面,近期央行持续通过公开市场投放资金,使得市场对六月资金面的预期偏乐观。但事实上,在接近半年末的时点通过公开市场操作投放流动性、稳定资金面是央行的惯常行为,不宜做出过分宽松的解读,年中流动性压力仍然存在。落实到产品方面,建议投资者保持谨慎乐观态度,继续将关注重点放在投资收益稳定的高信用等级品种,以及投资灵活性高、管理能力强的优质产品上。目前推荐的产品有天治双盈、中银双利、工银双利、易方达稳健收益、易方达增强回报、南方多利、招商债券、万家债券、长信利丰、华商稳健、工银添颐等。
QDII 方面,美国央行已经进入了后QE 预期引导时代。欧制造业扩张速度趋缓。新兴经济体量增长迅速,但股市方面仅印度市场表现突出。从长期看,在美股高位盘整和新兴市场股市处于估值底部的同时,此时宜增加在新兴市场方面基金的配置,可以选择投资“金砖四国”指数型产品,或者精选新兴市场方面投资历史业绩较好的主动型产品。大宗商品方面,由于美元指数的趋强,黄金的配置价值降低;而目前乌克兰地缘政治风险控制在有限范围内,也使黄金价格开始下跌。不过,由于美国经济的较强劲的复苏,加之中国对于工业资源品的进口稳中有升,对于未来的大宗商品类还是有关注的必要。近期推荐的产品有鹏华房地产、招商标普金砖四国、易方达标普消费品、上投摩根全球新兴市场、华宝海外中国等。