第一部分  行情回顾
        上周股指期货围绕“新国九条”展开，总体呈现冲高回落走势，市场弱势尽显，周五跌至周初利好刺激的跳空缺口之下，上周股指1405合约下跌7.6点，跌幅0.36%，以2130.4点报收。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近月合约进入交割打压做多热情，国债期货上周震荡下行，主力合约TF1406上周下跌0.378点，跌幅0.41%，以92.948报收。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        第二部分  市场消息解析
        国际部分
        美国一季度GDP终值同比降1%三年来首次出现萎缩
        美国商务部5月29日公布的GDP修正值数据显示，美国今年第一季度经济萎缩1%，为三年来首次。具体数据显示，美国第一季度实际GDP年化环比下修为下降1.0%，降幅超出预期的0.5%，初值增长0.1%。这是2011年第一季度以来经济产出首次出现下滑，当时下降1.3%。2013年第四季度GDP增长2.6%。
        但德国央行的支持也是有限度的，该行仍反对大规模购买公共债务和私人债务（即量化宽松政策）。
        美国5月24日当周初请失业金人数降至30.0万低于预期
        美国劳工部5月29日公布的数据显示，美国5月24日当周初请失业金人数低于预期，5月24日当周初请失业金人数四周均值和5月17日当周续请失业金人数更是降至六年半低点。具体数据显示，美国5月24日当周初请失业金人数30.0万，预期31.8万，前值修正为32.7万，初值32.6万。
        美股上周再创历史新高，市场主流观点认为一季度GDP数据不佳是由于异常天气，就业市场继续良好复苏势头。
        欧元区5月PMI终值被下修
        欧元区5月制造业PMI终值为52.2，创下六个月来新低，分别低于预期的52.5，本月初值52.5以及4月终值53.4。德国5月制造业PMI终值为52.3，创七个月来新低，分别低于预期的52.9，初值52.9以及4月终值54.1。法国5月制造业PMI终值为49.6，创四个月来新低，低于4月终值51.2。意大利5月制造业PMI终值为53.2，低于预期的53.6以及4月终值54.0。
        欧洲经济复苏态势仍未全面稳固，欧央行本周再宽松压力也进一步增大。
        国内部分
        5月PMI连升3个月制造业继续稳中向好
        6月1日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数显示，2014年5月中国制造业PMI为50.8%，比上月上升0.4个百分点，连续3个月回升。
        微刺激措施收到一定效果，但这一区间的PMI值并不足以支持经济持续回升。
        百城房价连涨两年后环比首次出现下跌
        5月30日，中国指数研究院发布最新研究报告称，内地100个城市新建住宅平均价格环比连续上涨近两年后首次出现下跌。数据显示，2014年5月，内地100个城市（新建）住宅平均价格为10978元/平方米，环比上月下跌0.32%，是2012年6月以来连续环比上涨23个月后首次环比下跌。
        加强市场监控、做好应对方案成为近期房地产市场政策的基本口径，不刺激不打压尊重市场规律，从市场反应来看，降低价格仍是换来成交量的最直接手段，放开限购等措施并没有很好收效。
        定向降准扩围专家预测释放资金3000亿
        《第一财经日报》报道，端午节前夕，“定向降准”扩围的消息令金融市场充满了躁动，货币政策会否“由点到面”全面宽松引发广泛争议。
        5月30日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署落实和加大金融对实体经济的支持。会议明确，加大“定向降准”措施力度，对发放“三农”、小微企业等符合结构调整需要、能够满足市场需求的实体经济贷款达到一定比例的银行业金融机构适当降低准备金率。
        我们认为定向降准的政策力度不及预期，反而会降低全面降准的可能性，虽然央行缩小了每周正回购的规模，但仍未进行如逆回购等主动性的投放流动性操作，国务院及央行行长在近期也重申继续实施稳健货币政策的立场。