本周重点海外宏观事件跟踪及观点
        两大消费者信心指数背离，个人消费支出一年来首跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国5  月谘商会消费者信心指数83.0，预期83.0，前值由82.3  修正至81.7。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美国5  月密歇根大学消费者信心指数终值81.9，预期82.5，初值81.8。美国4  月个人收入月率+0.3%，预期+0.3%，前值+0.5%。美国4  月个人消费支出（PCE）月率-0.1%，预期+0.2%，前值由+0.9%修正至+1.0%（3  月个人消费支出环比增长0.9%，创2009  年8  月来最大升幅）。美国4  月PCE  物价指数年率+1.6%，预期+1.6%，前值+1.1%。美国4  月核心PCE  物价指数年率+1.4%，预期+1.4%，前值+1.2%。
        平安观点：个人收入前景与股市、房市、劳动力市场的差异表现导致两大信心指数出现背离，而受累于耐用品订单支出疲弱，美国个人消费支出出现一年内首次下跌。美国5  月谘商会消费者信心指数与市场预期持平，为2008  年来第二高；美国5  月密歇根大学消费者信心指数终值81.9，不及预期的82.5；其中，现况指数创6  个月来新低。一方面股市的上涨、劳动力市场的好转、房价的上涨提振了人们的乐观情绪，另一方面，收入增长前景的暗淡影响到了消费者信心。美国4  月个人收入增幅与预期一致，但不及前值，个人消费支出更是出现了一年来的首次环比下降。个人消费支出主要受累于耐用品环比支出的下降（-0.5%），此外恶劣天气抑制的需求在3  月份的集中释放，对个人支出有一定提前透支影响。
        欧央行召开首届央行论坛，6  月行动箭在弦上。5  月25  日，欧洲央行行长德拉吉在葡萄牙里斯本主持召开首届欧洲央行论坛(ECB  Forum)。期间，欧洲央行行长德拉吉在讲话中表示目前低通胀维持的时间过长，暗示欧洲央行可能在6  月的会议上行动。德拉吉表示，必须特别警惕通缩，欧洲央行可能提供LTRO，以及购买ABS。德拉吉还称，目前欧洲央行面对的关键问题是采取行动的时间点。此前，多位官员曾表示，他们正在为6  月5  日决策会议草拟可能的措施，包含调降利率和注入流动性，同时暗示可能把量化宽松（QE）当作更强而有力的选项。
        平安观点：市场普遍预计，欧央行将在  6  月议息会议上降低再融资利率10  至15  个百分点，并将存款利率降至负值区间。欧央行最大的担忧是通胀长期处于低位，可能会带来各种风险。
        从经济数据来看，一季度欧元区GDP  环比仅增长0.2%，略低于欧洲央行的预期；从PMI  数据来看，欧洲经济仍然是处于逐步复苏的节奏；通胀方面，4  月欧元区通胀水平较此前有所反弹，过去6  个月内，核心通胀水平整体较为稳定。预计欧央行在6  月5  日，将降息，并可能可能提供LTRO，以及购买ABS，以刺激核心国家银行向外围国家放贷，刺激银行向企业放贷。
        日本  4  月通胀水平创23  年新高。日本总务省5  月30  日公布的数据显示，由于消费税上调以及日本央行的货币刺激措施，日本4  月通胀水平创23  年新高。日本4  月全国CPI  同比增3.4%，符合市场预期。除新鲜食品，CPI  同比增长3.2%，高于预期增幅3.1%，且增速创1991  年以来的新高。而除去新鲜食品及能源，CPI  同比增2.3%，符合预期。    平安观点：CPI  的上升主要得益于消费税上调这一临时性因素。由于消费税的上调，部分商家选择
        将税收压力转嫁于消费者。日本央行此前预计，消费税上调将为4  月通胀同比增幅贡献1.7  个百分点，为5  月贡献2.0  个百分点。上调消费税对通胀率以及对经济增长的后继影响仍需要观察，从一季度来看，一季度日本GDP  显示消费税上调引起的提前消费比预期的强势，且商业投资增长，产能利用率也有提高。预计未来一至两个月，日本央行不会公开发表进一步宽松的言论，但也不至于给市场退出刺激措施的预期，日本货币政策或进入相对稳定的市场一致预期时间段。