本周看点:
1.首席论势
1)看趋势:总体而言,偏暖的政策信息将对市场情绪有所提振,但不充分的调整将制约反弹空间,当前仍需重视风险控制。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对于年中是否会出现资金紧张局面,可通过观察拆解利率在6 月上旬的表现得到较可靠的答案。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们将继续耐心等待空头冒进带来的伏击机会,当空头冒进与托底政策加大力度时点重叠时,机会将更为确定。
2)维持“532”积极防御配置,在调整后期增加进攻因子。广证恒生三维度(基本面、估值面、情况面)行业配置法6 月建议超配受益于特高压建设提速的电气设备、行业景气度上升的电子及具备防御属性的医药生物。主题方面战略性看好线下资源价值重估主题,建议关注拥有良好线下资源、股权分散且具备较大重估潜力的公司,如中百集团、鄂武商、大商股份、辽宁成大、南京银行、长江证券、中国宝安等。
2014 年持续看好国企改革主题。我们认为,本轮国企改革高度重视公开透明,着力于真正释放改革动力,资本市场作为公平、效率的平台,必将扮演重要的作用。短期调整不改国企改革主题的战略价值,这是今年主题投资领域主战场。
3)成长股的风险与机会。继2 月24 日精准预判创业板指(399006)有阶段调整风险之后,最大调整幅度约23%,我们于近期又明确提示了1200-1240 区间反弹机会,市场表现符合预期。创业板于1210 点触底反弹,迄今最大涨幅超过10%,预计反弹结构尚未完成,但暂时面临1350-1380 区间反压。重申:由于创业板整体仍处于高估风险区,视为战术机会。
2.本期海外投影
破解传统零售业难题,“O2O”双线融合是亮点而非终点。国内外大型百货零售商在“O2O”布局上动作频频, O2O“双线”融合效果初现。但O2O 只是零售渠道的创新,并非破解传统零售业难题的终点。
零售业未来的角力点将变成线上线下无缝对接的服务体系,精准定位以提供差异化的产品和服务,给予用户最佳的消费体验。对应A 股市场标的,建议关注在布局“O2O 模式”的同时,对其产品和服务进行市场定位、寻求商业模式战略转型的百货企业,如天弘商场、王府井百货、友谊股份。