麗嬰房1Q14合併營收24.11億元，YoY-4.33%，稅後純益由盈轉虧，虧損0.54億元，稅後EPS-0.26元，大幅不如預期，原預估稅後EPS  0.22元，主要原因為4Q13為調整整體庫存結構，消化過季庫存，麗嬰房在中國及台灣進行減產策略，因此2013年冬裝當季產品在4Q13已去化大部分，在當季產品銷售佔比較高的情形下，4Q13毛利率達51.1%，至1Q14僅剩過季產品庫存，正價店無足夠當季童裝產品可供銷售，因此毛利較低的嬰童用品及折價店過季童裝銷售佔比提升，使1Q14毛利率降低至47.3%，稅後純益由盈轉虧，減產副作用大於公司預期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        展望2Q14，在2014年春夏裝產量回歸正常下，預期庫存結構將回復正常(當季產品佔比達70%)，惟中國整體零售業在1H14成長持續趨緩，從中國社會消費品零售總額來看，01~04/2014年增率皆低於2013年同期表現，預期在需求面仍較為疲弱的情形下，2Q14營收將維持小幅衰退，但在2013年進行一系列策略調整後，預期獲利結構可望改善，預估麗嬰房合併營收為18.9億元，YoY-2.4%，毛利率47.5%  (YoY+0.69  ppts)，稅後純益虧損0.27億元，稅後EPS-0.13元，相比2013年虧損幅度將大幅減少。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        展望2014年全年，在中國單獨二胎效應將逐漸於2H14顯現下，預期麗嬰房營收及獲利表現將優於1H14，營收可望微幅成長，惟全年預估值將不如前次預估來得樂觀，日盛下修營收至92.79億元，YoY-0.28%，毛利率47.88%，稅後純益0.05億元，稅後EPS下修至0.03元。
        日盛認為1Q14財報雖不如預期且獲利進行下修，惟預期1Q14獲利將是2014年的低點，營運將由谷底翻揚，惟仍頇留意營益率回升狀況，評價方面，麗嬰房歷史PBR區間位在1.1X~1.5X，給予PBR  1.3X評價，目標價下修至20元，評等降至持有。