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天壕节能研究报告:信达证券-天壕节能-300332-“买入”评级-140603

股票名称: 天壕节能 股票代码: 300332分享时间:2014-06-03 11:41:44
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 左志方
研报出处: 信达证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入
研报大小: 569 KB 分享者: son****ya 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  核心推荐理由:  
        长效激励机制有利于公司长期稳定增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司发布限制性股票激励计划,拟对公司高级管理人员和核心技术人员定向增发912  万股,授予价格为6.46  元/股,解锁业绩条件是2014  年、2015  年、2016  年收入和净利润相对于2012  年增长不低于45%、65%、95%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        此次公司发布限制性股票激励计划,是上期激励计划(已撤消)的延续,覆盖范围包括未持股的总经理王坚军先生、副总经理闰冰先生以及37  名中层管理干部,而且股票数量912  万股,奖励金额能够实现激励的预期,而且解锁期限到2017  年,有利于公司中长期的发展。  投资成立烟气综合治理公司,进入烟气治理市场。公司拟于陈耀都先生在北京成立合资公司,公司出资1000  万元,占50%  股权,进入烟气综合治理领域。公司在水泥、玻璃、焦炭行业具有广泛的客户资源,同时这些客户都有烟气治理需求,随着燃煤锅炉排放标准的日益严格,这些客户的潜在需求有望转化为实际需求。  
        公司超预期的发展将来自于对其它余热利用领域的拓展。公司的发展方向实清洁能源领域的资源综合利用,虽然现有的余热发电项目主要集中在水泥、玻璃和干熄焦,但是未来将积极拓展铁合金、天然气压气站以及其他非常规能源发电的余热利用,打开公司的发展空间。此次激励计划的实施,将促进公司上下团结一致,积极拓展业务领域。  投资评级:我们预计公司14~16  年EPS  分别为  0.47、0.53、0.61  元,维持公司"买入"评级。  
        风险提示:余热发电项目利用率低于预期;新领域拓展缓慢。  

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