投资要点:
        一季度产能利用率较低，预计未来两月有好转：
        由于季节性因素导致，2014  年一季度公司产能利用率较低，其中模具业务表现较好，产能利用率接近90%；但注塑组件业务产能利用率不足70%，可能影响该业务的盈利水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对于公司来讲，产能利用率是非常重要的指标之一，低产能利用率易导致毛利率下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从未来看，预计随着旺季的逐渐到来，订单排产将逐渐增加，产能利用率也将有所提升，带动收入及毛利率共同增长。
        模具业务稳定增长，高毛利率带动整体盈利上升：
        通过过去几年模具业务毛利率数据的对比，我们发现40%的毛利率为正常水平。公司模具业务竞争力较强，预计2014  年将继续保持25%以上的增速，毛利率稳定在40%上下。从过去几个月的经营情况来看，模具业务表现符合预期，该业务一如既往的稳定增长，预计将为公司今年业绩注入较多增量。
        注塑业务波动相对较大，未来仍有较大想象空间：
        由于一季度为传统淡季，加上部分客户订单推迟至下半年生产，产能利用率低影响盈利水平，我们预计上半年业绩增长有限。下半年将逐渐进入旺季，预计产能利用率将大幅提升。公司所处加工类行业，易受下游客户的影响。原有美国著名手机生产商的订单较我们预期略有下降，但预计较去年仍有大幅增长。相对的，公司也会不时有新增订单，比如全球著名可穿戴设备生产商、全球著名蓝牙耳机生产商、日本电子制造商等都陆续成为公司的客户，为了提高产能利用率，公司也在加强营销环节，年内继续新增订单的可能性较大。
        维持强烈推荐评级，目标价1.50  港元：
        考虑到一季度的表现及部分客户的调整，我们下调对公司2014-2016  年EPS  预测至0.18  港元、0.25  港元及0.33  港元。由于近期行情低迷，小盘股风险提升，估值空间受限，相应下调目标价至1.50  港元，相当于2014  年8.5  倍PE，较现价有25.0%的上升空间，维持强烈推荐评级。