H股市场：危机蕴含机遇
　　投资者对全球增长的持续担忧、新兴市场主权风险的上升和流动性紧张的局面导致恒生中国企业指数继9月份下跌15.9%后，10月份进一步下挫25%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然我们认为中国将进入周期性下滑阶段，但我们相信中国的长期增长势头仍然保持强劲，而且中国雄厚的财政/外汇储备实力可能会有助于抵御意外的外部冲击。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计恒生中国企业指数在2009年年底达到8,900点，潜在上行空间可能主要受到全球/国内增长企稳迹象出现后估值倍数的正常化推动。
　　A股市场：对盈利的担忧仍然主导市场情绪
　　A股市场虽然基本没有受到平仓卖出的影响，但由于2008年三季度每股盈利同比增长11.2%低于预期，也低于2008年上半年的15%，10月份A股市场仍下跌了26.3%。我们认为，我们对A股市场的2009年盈利预测存在显著的下行风险，因为我们认为I/B/E/S市场预测数据（同比增长15.0%）过于乐观，而且盈利的潜在向下修正也很可抑制短期内的股价表现。
　　投资组合表现
　　2008年10月，我们的买入组合下跌了14.4%，我们的卖空组合下跌28.3%，以本币计算的总回报率之差为正1,387个基点。今年以来我们的买入/卖空组合的回报率之差为7.7个百分点，自2005年4月推出以来的累计回报率之差为131.6个百分点。