投资要点
        事件：
        近日，国务院办公厅下发了《深化医药卫生体制改革2014  年重点工作任务》（以下简称《任务》），《任务》提出要按照今年《政府工作报告》的部署和保基本、强基层、建机制的要求，以公立医院改革为重点，深入推进医疗、医保、医药三医联动，巩固完善基本药物制度和基层医疗卫生机构运行新机制，用中国式办法破解医改这个世界性难题。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        公立医院改革加速深化，县级医院大面积铺开，城市公立医院改革试点提速：根据《任务》的要求，2014年公立医院改革将在深度和广度上明显提升，年内将启动第二批县级公立医院综合改革试点，新增试点县市700  个，试点县市覆盖率达到50%以上，覆盖农村5  亿人口，同时还将扩大城市公立医院综合改革试点，年内每个省份都要有1  个改革试点城市。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在医院改革的核心问题——补偿机制和医疗服务价格方面，《任务》提出公立医院取消药品加成减少的合理收入通过调整医疗技术服务价格和增加政府投入，以及医院加强成本控制管理、节约运行成本等多方共担，而在医疗服务价格方面，《要求》提出可视情况提高护理、手术、床位、诊疗和中医服务等项目价格，体现医务人员技术劳务价值，同时降低药品和高值医用耗材价格，降低大型医用设备检查、治疗价格（已贷款或集资购买的大型设备原则上由政府回购，回购有困难的限期降低价格）。我们认为此次《任务》中对公立医院改革试点在范围和深度上都提出了更高的要求，可以预计的是随着公立医院改革的逐步深入和药品加成的逐步取消，建立新的补偿机制将成为医院管理者需要面对的重大课题，除财政补贴以外，医疗服务项目的价格回归将是大势所趋，虽然未来部分大型医疗设备的检查和治疗价格可能会进行调整，但可以预期的是在药品利益逐步减少的情况下，提升高附加值医疗服务项目价格、开设存在市场需求的新诊疗项目、通过第三方外包方式提升科室业务运营效率等都将是医院管理者可能的选项。此外，面对药品加成取消需补贴、大型设备回购需资金的局面，地方政府也有望会加速推进符合条件的公立医院改制或托管，这就也为相关医疗服务企业加速行业并购扩张提供了有利条件。
        积极推动社会办医，准入放开+政策待遇均等化创造民营医院发展机遇：《任务》中明确要重点解决社会办医在准入、人才、土地、投融资、服务能力等方面政策落实不到位和支持不足的问题。在准入条件方面，除修订中外合资、合作医疗机构医疗机构管理暂行办法，并允许境外资本在自贸区等特定区域开设
        独资医疗机构外，还将清理社会资本举办医疗机构的相关行政审批事项，进行取消或合并，减少审批环节，公开审批程序和条件，提高审批效率。更为重要的是《任务》提出将进一步优化社会办医政策环境，加快落实对非公立医疗机构和公立医疗机构在市场准入、社会保险定点、重点专科建设、职称评定、学术地位、等级评审、技术准入、科研立项等方面同等对待的政策，此外还将加快推进医师多点执业工作，长期以来，民营医院的发展在具体政策细节上一直受到人才匮乏、准入审批环节多、医保支持力度小等因素的制约，如未来《任务》中各项要求能够于年内在国家层面推出并在未来逐步在各地实施细则中落地，则民营医院有望在一个较长时期内迎来持续加速发展的大好机遇。
        提升全民医保支付能力，推进公共卫生服务均等化，机遇与挑战并存：《任务》提出2014  年城镇居民医保和新农合人均政府补助标准提高40  元（达到320  元），个人缴费同步新增20  元，同时逐步提高个人缴费占整体筹资的比重。城镇居民医保和新农合政策范围内住院费用支付比例分别达到70%以上和75%左右。在支付体系建设方面，《方案》提出将进一步健全重特大疾病保障制度，推进异地就医结算管理和服务，并鼓励发展商业健康保险。在公共卫生服务均等化制度建设方面，《任务》要求将人均基本公共卫生服务经费标准提高到35  元，并细化优化服务项目和服务内容，适龄儿童国家免疫规划疫苗接种率保持在90%以上，高血压、糖尿病患者规范化管理人数分别达到8000  万和2500  万以上，严重精神障碍患者管理率达到65%以上。我们认为，虽然近年来以城镇职工、城镇居民和新农合为代表的医保制度已经基本实现了全覆盖，但保障水平仍有提升的空间，此次《任务》中也明确提及除政府加大投入力度外，大病保障、个人自筹比例增加和商业保险也将成为增量资金的来源，而异地结算的便利化和大病医保支付能力的提升也将有效盘活存量医保资金的使用，总体而言，未来我国医保支付能力仍将稳步提升，为医药行业的较快发展奠定了坚实的基础。当然，此次《任务》也提出将总结地方开展医保支付制度改革的经验，完善医保付费总额控制，加快推进支付方式改革，建立健全医保对医疗服务行为的激励约束机制。我们认为这样的表态意味着过去2  年在部分地区开展的控费及支付方式改革试点仍将延续并有所扩大，可能会对区域性医药市场造成影响，但考虑到目前我国医保资金的巨大存量和当前整体的结余率水平，我们预计控费对于行业的影响将是温和而渐进的，医药行业在未来相当长时期内仍将保持稳健较快的增速。