行情回顾
        上一交易日，利率债收益率小幅下行，国债期货主力TF1406  合约报收94.614，涨0.41%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】日成交3066  手，成交有所恢复，截至收盘，单边持仓7075  手，增加722  手，TF1406  前二十主力净空0  手，增加1手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至上一交易日，三个合约总持仓7467  手，增加680  手。
        现货市场
        银行间固定利率国债到期收益率涨跌不一，1Y  跌0bps  至3.3589%，3Y  跌2.24bps  至3.8622%，5Y  跌1.2bps  至3.9339%，7Y  跌3.03bps  至4.0072%，10Y  跌4.45bps  至4.0714%。
        5  月30  日，国债二级市场关键期限国债成交利率继续走低，剩余期限6.4  年130020  报收4.07%，上一交易日报收4.105%，剩余期限6.6年的140003  报收4  %。
        公开市场操作，本周（5  月31  日-6  月6  日），央行公开市场有230亿元票据及1200  亿元正回购到期，若不进行其他操作，自然净投放1430亿元。上周央行净投放资金200  亿元。5  月30  日，银行间回购加权利率涨跌不一，1  天期品种涨6.67bps  至2.5794%，7  天期品种跌0.14bps  至3.2417%，14  天期品种涨3.3bps  至3.3717%。
        操作建议
        2014  年5  月中国制造业PMI  为50.8%，比上月上升0.4  个百分点，连续3  个月回升。需求及生产端均回暖，新订单指数升至6  个月以来的高点，供需矛盾缓解。
        5  月30  日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署落实和加大金融对实体经济的支持。会议明确，加大“定向降准”措施力度，对发放“三农”、小微企业等符合结构调整需要、能够满足市场需求的实体经济贷款达到一定比例的银行业金融机构适当降低准备金率。
        尽管制造业企稳回升对债市形成一定压力，但定向降准无疑提振债市信心，期债连续上涨，央行货币政策逐渐宽松，有望支撑期债继续走高，操作上，TF1409  多单可继续持有。