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通化东宝研究报告:招商证券-通化东宝-600867-胰岛素新兴市场09年广布局、大收获-081105

股票名称: 通化东宝 股票代码: 600867分享时间:2008-11-05 15:12:32
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张明芳,葛岩
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级: 强烈推荐-A
研报大小: 411 KB 分享者: wuj****008 我要报错
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【研究报告内容摘要】

q  通化东宝2008年奠定了转折点之一:以胰岛素二期大扩产为标志,公司胰岛素从产品品质到生产厂房均达到了欧盟认证标准,公司开始与两大巨头同一水平线上竞争。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010年将奠定转折点之二:两因素推动通化东宝成长为全球性公司:①胰岛素二期欧盟认证已启动,预计2010年底之前完成,公司胰岛素将有望进入规范市场。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当前全球经济危机为扩大选用第二代重组人胰岛素提供了较好的医保环境。②2010年胰岛素类似物有可能合并进入上市公司,通化东宝将成为全球第三家拥有最完善胰岛素系列产品的国际性公司。
q  我们按照新兴国家市场糖尿病正值发病高峰,重组人胰岛素需求增长开始释放的研究框架,按照各国人口基数和发病率大致测算了10大新兴市场胰岛素市场容量将由2007  年的105  亿元增长到360  亿元,胰岛素使用率将由目前不足5%上升到16%。
q  中国是增长最快速的新兴市场,巴西是公司胰岛素最大的海外市场,孟加拉、伊朗、乌克兰、波兰、瑞典和马来西亚6国合作建厂,09年将开始陆续出口供应胰岛素原料,同时满足这些国家和其周边国家对其胰岛素的市场需求。
q  通化东宝胰岛素作为我国首屈一指的高科技基因重组生物制药,开始享受一系列的政府扶持。其出口退税率已获批从5%上调到13%,预计2009年开始享受高新技术企业15%所得税,09年我国全面推开实施的新医改,相关政策对公司胰岛素国内市场销售将有显著促进作用

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