招证香港资金流动指数显示，5月资本流入相对强劲。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至5月22日，资本流入总量已超过整个4月的水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        历史数据表明，可以根据招证香港资金流动指数的趋势和香港股市走势的累计差异来预测市场的转折点。近期，流动性与股指走势差接近历史低点，有望回升。  
          我们维持对美国QE削减日程的判断，预计会于9月或10月如期结束而且2015年会加息。短期利率有望上升，全球资金流动的波动有望增加。  概览︰  
        4月，香港的外汇储备的名义值以及外汇储备占货币供应总量的比率均保持稳定。由于港币在4月稳定在7.75的强方兑换保证边缘，香港金管局并未采取大的动作。我们预计港币将继续维持在7.75的边缘。  
      货币供应量增速于3月放缓。季调后的数据显示，M1同比增长7.3%(低于上月的20.6%)，M2同比增长7.1%(低于上月的8.6%)，M3同比增长7.1%(低于上月的8.6%)。  今年一季度整体而言，香港投资基金共有36.7亿美元的净投资。与2013年4季度的-3.8亿美元相比，改善显著。增量主要源于投资基金销量的增长而不是赎回的减少。
        在过去的一个月中,  资本流入印度、韩国和台湾等新兴经济体。特别是印度市场，在莫迪当选总理带后出现了大涨。  本月，波动率指数同样显示出风险偏好的上升。VIX指数和新兴市场波动指数均有所下降。然而香港股市的成交量较上月略有下滑。
        展望未来，流入香港市场的资金很可能会受到中国经济增速放缓预期以及估值较高的影响。由于恒生指数位于年内的高点，可能会出现资金因投资者获利了结而很快流出香港市场的情况。