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中国铁建研究报告:元富证券-中国铁建-601186-距离成长的收获期仍有一段时距-081105

股票名称: 中国铁建 股票代码: 601186分享时间:2008-11-05 14:45:55
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 戴凱宇
研报出处: 元富证券 研报页数:   推荐评级: 持有
研报大小: 390 KB 分享者: le****_ 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1.  金融風暴後,大陸可能加快基礎建設的支出,積極的財政政策的作用將更加顯著,我們認為這些都非常有利於鐵路建築類上市公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2.  中鐵、鐵建在鐵路建設方面差距不大,其中中鐵的鐵路業務主營業務利潤貢獻略高於鐵建5個百分點,但鐵建在營業費用率以及管理費用率上居優勢,
3.  在公路建設方面,鐵建的優勢相對明顯,公司營收的大約30%以及主營業務利潤的大約27%來自於公路工程承包業務,中鐵在公路領域明顯弱於鐵建。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
4.  2008年公司計畫工程承包新簽約2000  億元,上半年實際已經新簽約1376  億元,其中鐵路合同804億元。中鐵和鐵建是鐵路建設市場的兩大龍頭,可能短期新簽單存在一定的差異,但二者在國內鐵路建設方面所提供的服務沒有十分本質的區別。
5.  公司在勘察設計業務方面具有相當優勢,在專業化的配合高速鐵路以及客運專線的軌道配件生產上可能後來居上。
6.  公司2008年動態P/E  值處於同類上市公司較高水準,元富給予H(持有)的投資評級,12  個月目標價9.00元。

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