全球金融风暴上周有所收敛，甚至相反在全球性救市政策的密集推出来后外围市场出现大幅度的反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】即便如此，全球金融市场依然难以说触底，短期的政策并不能立竿见影地起到结束经济基本面恶化的趋势，因此全球性的金融危机依然没有过去。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周央行和世界其他央行一道再次出手降低利息，意在拯救持续转坏的实体经济，同时解决目前资本市场信心严重不足导致的恐慌问题。然而A股依然我行我素，再次出现较大幅度下跌，成为全球逆市下跌的市场。之所以出现这样的状况，我们认为悲观的经济预期持续恶化是市场积弱难返的根本原因，宏观看国内GDP增长已经连续五个季度出现下滑，从07年二季度12.6%降低至今年三季度的9%;微观看今年三季度上市公司业绩增长仅仅7.11%，如果剔除所得税降低的影响业绩几乎没有增长。而在已公布业绩预告的460余家上市公司中，2008年业绩预告下降的上市公司共有106家，占比为22.8%，首次亏损的65家,占14%。
        宏观和微观两方面看经济下行趋势明显，所以上周市场的恐慌有经济预期持续恶化的背景。此外，11月份将是另一个解禁小高峰，而大小非一直是投资者的心头大患，特别是小非的减持将造成市场资金面的“血液”流失，市场在这种双重打击下逆世界潮流而下跌。总体上，短期趋于宽松的财政和金融政策仍将持续出台，但对扭转经济基本面依然显得力不从心。我们认为市场中长期弱市特征依然不改，上周的下跌在本周可能将延续，前期政策底1800点（沪指）对市场短期形成反压，而有效的支撑点尚未形成。因此基于防范风险的谨慎原则考虑，我们本周的策略依然维持轻仓。仅跟踪防御性的消费、泛消费行业的优质个股和德邦资产组合品种。