􀁺  中国铅锌行业的供需矛盾
我国是世界上最大的铅锌生产国和消费国，铅锌的产能、实际产量和需求均占世界的1/3。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
虽然我国的铅锌基础储量为世界第一位，但由于其庞大的消费量，我国也是世界上最大的
铅锌精矿进口国。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
受制于原料的短缺，铅锌价格从2004年开始一轮新的高价期。但和投资门槛较高、投资周
期较长的铜、镍矿山投资相比，铅锌矿山的投资门槛低、效益好、见效快，铅锌价格的高
涨吸引了大量的投资，随着铅锌矿山产能的逐步释放，国际国内原料供应矛盾开始缓解，
因此锌价进入2007年后最先开始调整。
从需求方面看，由于铅的终端用途有80-85%用于铅酸蓄电池，锌的终端用途大部分集中在
建筑和汽车行业，在当前不利的宏观经济环境下，建筑、汽车等下游行业萎缩导致铅锌消
费遭受沉重打压，国际铅锌研究小组（ILZSG）最新公布的月度报告显示，今年1-8月全球
铅市供应过剩34000吨，锌市供应过剩108000吨。据株冶集团首席分析师杨景介绍，目前我
国铅产能的开工率仅为70%，锌产能的开工率仅为80%，再加上今年我国还有即将新投产的
铅锌产能数十万吨，供应过剩的压力可想而知。
雪上加霜的是，硫酸价格由三季度的1200  元下降至四季度的300  元左右，这将原本依靠这
一副产品维持原有产能的许多企业逼入绝境。我国铅锌冶炼企业正面临着前所未有的挑战
——由于铅锌价格的不断下跌，国内最大的铅锌冶炼企业株冶集团今年前三季度营业收入
同比大幅下降35.46%；锌业股份前三季度亏损2.96  亿元，全年预亏4.9  亿元。