扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

中国铁建研究报告:海通证券-中国铁建-601186-项目仍有望执行短期遭受高估值压力-081104

股票名称: 中国铁建 股票代码: 601186分享时间:2008-11-04 15:25:45
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 江孔亮
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 219 KB 分享者: kin****10 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

点评:尼日利亚方面暂停该项目,主要原因可能是项目的资金来源没有完全落实,而且尼日利亚的经济对石油出口的依存度较高,最近石油的价格下跌使得该国重新审视该项目。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据了解,该项目最终落实实施的可能性很大,项目实施还有依赖于项目资金的解决等关键问题。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)如果我国政府对该项目提供充足的信贷,项目复工的前景良好。
该项目尼方已经支付了2.5  亿美元的预付款用于设计、勘察、及一些前期的工作准备。在该项目无期限拖延的悲观前景下,目前该项目对中国铁建的损失应该很少。假如,该项目最终流产的极端情况下,公司的境外业务可能会受到一定的不利影响。当然,由于该项目原合同的建设期为2006-2015  年,非常之长。项目建设高峰年份给中国铁建带来的不利影响大约是100  亿人民币左右,大约占中国铁建2008  年预测收入的5%不到(占2010  年左右的收入更是仅4%以内),因此我们总体判断即使项目最终不能执行对公司的业务收入影响也在5%以内。
根据公司三季度公布的在手订单情况看,截至2008  年9  月底公司未完成合同额总计4091.86  亿元,其中,未完成工程承包合同额3974.89  亿元。在未完成工程承包合同额中,国内合同2634.77  亿元,海外合同1340.12  亿元(包含这个83  亿美元的订单折合人民币约560  亿元)。在未完成的国内工程承包合同中,铁路项目1789.31  亿元,公路项目458.22  亿元,城市轨道项目145.96  亿元,水利水电项目47.59  亿元。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com