􀁺  公司净利润呈下降趋势，预计四季度净利润低于三季度，2009  年利润将低于2008  年。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司近期刚刚开了订货会，从订货会的情况来看，2009  年公司订货量很不理想。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司的主要利润来自于民用钛材、军用钛材和出口钛材。民用钛材利润较低，大幅的产能扩张造成竞争激烈，利润呈下降趋势。军用钛材订货量基本稳定，但由于价格降低造成毛利率稳定的情况下利润降低。出口钛材方面，波音787  和空客380  订单推迟履行拖累公司短期利润。
􀁺  军用钛材产品价格下挫，毛利率稳定，总利润呈现下降趋势。从军用钛材销售量来看，2008  年前三季度1300  吨的量基本与2007  年持平。从毛利率来看，2008  年前三季度毛利率45%，略高于2007  年毛利率43.9%。尽管如此，由于公司产品价格跟随海绵钛价格波动，因此在海绵钛价格大幅下挫的时候尽管毛利率稳定，公司军用钛材总利润仍然呈下降趋势，单位利润也呈下降趋势。由于台海关系的缓和等因素，军方支出存在保持稳定的可能，可能会带来军用钛材部分产量稳定，利润下降的局面。
􀁺  出口钛材量增长主要是民用钛材出口上升，毛利率由34.9%下降至27%。前三个季度宝钛股份出口钛材量2300  吨，比2007  年同期的1300  吨增长76.92%。出口增长主要是靠民用钛材出口量的增长拉动，这就造成出口量大幅增长，主营收入略有增长，净利润反而出现下降。就波音公司的订单来看，1800  吨的钛材合同仅仅履行不到500  吨，我们密切关注波音787  和空客380  飞机的生产情况，这将直接影响宝钛股份航空钛材的生产及利润情况。就2009  年来看，订单情况是这几年以来最差的一年，因此未来存在业绩下滑的可能。