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家电行业研究报告:联合证券-家电行业国际比较专题之一:从跨国公司3季报看全球家电市场-081103

行业名称: 家电行业 股票代码: 分享时间:2008-11-04 12:04:08
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈伟彦
研报出处: 联合证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 279 KB 分享者: wh****s 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  各跨国家电企业08  年Q3  业绩呈整体下滑趋势:收入增长乏力,大部分公司还出现收入负增长;受欧美需求疲弱、原材料成本上升、竞争加剧和汇率剧烈波动的影响,营业利润大幅下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  根据惠而浦和伊莱克斯在3  季报中的预测:08  年欧美家电需求持续下滑、且各季度呈加速趋势;08  年全年北美家电出货量预计同比下滑10%,创10  年来降幅之最;08  年全年欧洲家电需求预计下滑3-4%,但欧洲的下滑似乎才刚刚开始。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂄  跨国家电企业对全球经济波动更敏感,3  季报中也纷纷对未来家电需求表了悲观的态度:惠而浦预计全球家电疲弱至少会持续到09  年中期;而伊莱克斯考虑到全球经济的不确定性加大,第一次放弃了在季报中预测全球家电需求。同时,惠而浦和伊莱克斯都宣布了工厂关闭和产能转移的计划,惠而浦还宣布在09  年底前裁员5000  人的计划。
􀂄  在欧美家电需求疲弱的情况下,08  年Q3  拉美、亚洲等新兴市场的家电需求仍在快速增长。而且,跨国家电企业在新兴市场的营业利润率较高,明显高于其欧美业务,是各跨国企业业绩成长的主要来源。不过,金融危机在全球的扩散使这种成长面临不确定性;而且,为应对欧美业务下滑,平衡09  年全球业绩,跨国企业在新兴市场的市场拓展力度将明显加大。

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