我们跟踪分析了82家A股房地产上市公司的三季报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尽管毛利率还保持在40.8%的相对高位，但营业收入和净利润的增速均出现了明显下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着三季度新开工面积的下降，存货增速虽也有所放缓，但销售的低迷导致预售款的增速出现了更猛烈的下降，行业层面存货积压和贬值的风险继续加大。资金方面82家公司今年前三季度现金及现金等价物净增加总额为113.6亿元，但现金增加的原因主要是负债的增加而非经营或投资净现金流入。销售的低迷及资金的压力，依然是行业前三季度面临的主要压力。
　　财政部与央行22日晚双双推出降低住房交易税费和下调个人住房贷款利率下限及最低首付比例，用于支持居民购房的“新政”。由于优惠税率要11月1日后才开始执行，同时人行的房贷新政语焉不详，需要操作性的补充文件，因此新政出台后的几日，各地楼市交易量反而普遍有所下降。我们认为市场成交的萎缩，反映了理性的购房人的行为模式，并称之为短期的“新政”效应。关于新政的可能持续影响，详细分析请参见我们的相关点评报告。随着楼市的下滑已给经济的增长带来显著的压力，我们认为房地产行业的政策转向已不再是疑问。而“新政”的推出，预示房地产行业将进入一个与前几年不同的政策相对宽松的发展空间。
　　具体成交量方面：一线城市中，北京和上海的成交量出现了回落，而深圳由于去年较早进入调整，10月同比成交面积已开始上升。二线城市中，天津、南京、重庆、成都和青岛的成交量环比有所上升，而杭州、东莞、厦门和长沙则出现了回落