收入前景非常确定
􀂄  在受严格监管的市场中稳居主导地位
中国南车是国内两大机车制造商之一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为公司将自对高级机车和铁路车辆的稳健需求中获益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）市场受政府的严格监管，且进口竞争有限。公司在动车组市场的市场份额超过60%。
􀂄  收入前景比较确定；属防御性增长股
中国南车的未完成订单量约为我们08年收入预测的2.7倍，其中90%的收入来自铁路，比例远高于中铁和铁建的44%。我们同时预计公司的资产负债状况良好，到09年底净现金可望达50亿元。
􀂄  利润率改善激励盈利强劲增长
我们预计公司将通过优化产品结构及更有效的控制成本来提高其毛利率和盈利能力。我们预计其利润率提升的幅度和速度将高于市场普遍预期，因为我们认为自上市以来公司已改善了管理，但预计其利润率仍将略低于国际同业。
􀂄  估值：目标价4.06  元，维持“中性”评级
我们的目标价是通过瑞银三阶贴现现金流法得出的，假设加权平均资本成本为8.3%，中期增长率为10%，永续增长率为5%，永续投资资本回报率为12%。