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研究报告:国海证券-权证周报:上市公司业绩下滑,投资者信心遭打击-081103

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-11-04 10:56:34
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨娟荣
研报出处: 国海证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 278 KB 分享者: 大****奔 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  在香港金管局向市场注资和我国央行及美联储降息消息的影响下,权证市场成交量和成交金额大幅上升,上周二至周四,权证市场的成交金额占A股市场成交金额的比例高达80%-90%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而在相同消息的影响下。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周A股市场的成交金额反而出现微幅下跌。这说明,在弱势格局下,权证市场对利好消息的反应比A股市场更加积极和强烈。
􀂄  截止上周五,权证市场平均溢价率为182.60%,上涨17.08%。杠杆倍数均值为1.97倍,下降4.77%。实际杠杆倍数均值为0.58倍,下跌14.17%。价内外程度均值为-30.16%,下跌13.03%,这是因为标的股票价格出现下跌。Delta平均值为0.27,下跌14.78%,表明权证行权可能性降低。隐含波动率与历史波动率比值的平均值为4.11,上涨8.08%。权证市场的平均溢价率上升、价外程度上升、Delta均值下降,且波动率比值上升,说明权证市场的估值继续走高,权证市场风险进一步加大。
􀂄  预计本周权证市场将震荡盘整。目前,权证市场平均溢价率已高达182.60%,Delta平均值仅为0.27,这说明由于缺少有效的套利机制,权证市场目前的风险已经很大,建议投资者尽量回避。而对于目前市场上唯一的一只折价权证——钢钒GFC1,投资者可以择机参与

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