􀂄  08  年3  季报弱于预期，净利润同比下降10%
宁沪高速3季报显示，当季实现营收13.14亿元，同比下滑4%，比我们的预期低15%，主要是因为沪宁高速和312国道的车流量减少。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同期，净利润同比下滑10%至4.05亿元,比我们的预期低24%，主因是养护、折旧以及财务成本增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）08年前三季度实现净利润相当于我们原先全年盈利预测的71%。
􀂄  预计09  年沪宁高速车流量将恢复；道路扩建施工将于08  年4  季度完工
我们预计沪宁高速上海段的道路拓宽工程将在08年底完工，从09年起车流量将相应恢复，预计09、10年车流量将分别同比增长5%和6%。
􀂄  09  年、10  年盈利预测分别下调6%和14%
由于担心经济放缓和其他道路分流影响，我们将沪宁高速2009-2010年的车流量预期增幅分别从  10%和15%调低至5%和6%，并将同期广靖锡澄高速公路的车流量预期增幅均从10%调低至5%。车流量减少促使我们下调净利润预测值，  2009-2010年的每股收益预测值分别从0.39元和0.46元调降至0.37元和0.40元。
􀂄  估值:  维持“中性”评级，目标价6.05  元
在下调盈利预测后，我们将目标价从6.61元降至6.05元，并将估值法从50%的贴现现金流法+50%的市盈率法，变为100%的贴现现金流法，其中加权平均资本成本从6.91%调升至6.95%（因无风险利率和贝塔值更新）。