一、管理费用与财务费用略超预期
大秦铁路三季度净利润与我们预测值非常接近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】明细科目方面，管理费用与财务费用略高于预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
我们注意到，三季度其他应收款上升46亿元，该应付机车购置款产生的资金占用费，可能是财务费用高于预期的背后原因。
二、和谐号机车转固定资产的进度略晚于预期
三季度固定资产与在建工程分别增加40亿与14亿，前三季度固定资产与在建工程合计增加91亿元。我们预计和谐号机车与C80全部投产后，固定资产将在2007年末基础上增加接近200亿元。
如果和谐号机车按照三季度的速度逐步投产，那么09年的折旧费用可能会略低于我们预测。
三、秦皇岛煤炭库存高企，对于实现2008年3.5亿吨的目标影响不大
10月27日秦皇岛煤炭库存823万吨，仍然接近1000万吨的极限库存。渤海湾其他煤炭港口的库存也有上升趋势，尤其是受大秦线影响较大的国投京唐。
我们认为，尽管沿海电煤需求比我们先前预期的疲弱，但是大秦铁路2008年3.5亿吨的运量目标仍有望达成。
根据秦皇岛方面的统计，10月20日大秦线年任务亏欠504万吨，相对于年度目标而言并不多。据了解，太原路局为加大补欠力度，下发了《太原铁路局货运营销增运补欠考核办法》，施工期间日运量85万吨，10月26日至年底日运量105万吨，并将补欠工作纳入工效工资考核。