事件：
报告期内（7-9  月份）公司实现营业收入530.9  亿元，为2007  年全年1774.9  亿元的29.6%；实现净利润8.65  亿元，实现每股收益0.07  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-9月份实现营业收入1353.3  亿元，实现净利润23.73  亿元，实现每股收益0.21元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）(注：公司08  年3  月刚上市，无去年同期数据)。
正文：
1、  公司营业收入环比第2  季度增长7.6%，毛利率环比下降1.1%至9.0%，净利润环比增加7.6%。毛利率下降主要受原材料价格上涨、施工及采购周期传导所致；净利润环比略微增加主要由于报告期内公司产生汇兑损失3.2  亿元（损失远小于中国中铁），而同时公司销售费用大幅度降低1.16  亿、财务费用降低2.18  亿所致。
2、受益于我国近年基建投资力度加大、公司在手及新签订单充足，盈利能力较好的铁路项目占比较大：1-9  月公司新签合同总额2160.9  亿元，同比增长22.7%，其中铁路项目1256.8  亿元；报告期末公司未完工合同金额高达4091.9  亿，其中海外合同1340.0  亿元，接近公司未来两年的营业收入。
3、公司财务状况良好：报告期末公司资产负债率为78.9%，主要系IPO  募集约400  亿资金所致，公司持有货币资金491.2  亿元,公司向银行借款223.7  亿元，在央行不断降低贷款利率的当前,有利于降低公司的财务费用.
4、风险提示：海外定单占比较高面临的政治及工程管理风险、原材料价格波动导致毛利率下滑的风险。
5、盈利预测:公司受益于未来几年我国基建投资加大的利好刺激，公司收入及盈利保持较好增长的确定性较高；我们预期公司2008-2010  年每股收益为0.32、0.44、0.52  元，公司目前股价在8.5  元左右,动态PE  为26  倍，略显偏高,给与谨慎推荐评级。