1、覆巢之下焉有完卵，金融危机对实体经济的冲击已经显现并已传导到下游消费领域。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对于那些破产或者现金流吃紧的企业，资金链问题仅是表象，管理短板才是内因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）那些现金充足、管理优秀的企业，不但能够安然过冬，还能在商场战事不复激烈的时候抢得先机，以低廉的价格获得物业租赁权或者并购其他企业，最终奠定零售江湖地位。
2、08年全年各细分行业收入增速相对于07年放缓已成定局，净利润的增速较大程度上得益于所得税率的下降。未来1-2年内，全国和区域龙头百货公司和超市区域龙头公司的收入内生增速，很有可能由我们原来预计的10-12%下降至个位数，家电零售商内生增长几乎为零；然而，零售行业上市公司虽然不能再达到2005、2006年60-70%的净利润高速增长水平，但是仍可以维持30-35%这一正常增长区间的利润增长。
3、家电连锁、超市、百货2008年动态PE依次分别为25.7、24.3和22.2倍，整体动态PE平均值22.9倍。我们将盈利增长的确定性作为优选公司的依据，结合目前的经济状况和行业现状，我们看好全国连锁行业龙头：苏宁电器（002024）、王府井（600859）、农产品（000061）。我们也看好区域连锁商业龙头，建议关注武汉中百（000759）、步步高（002251）、合肥百货（000417）、银座股份（600858）。推荐维持行业整体“增持”评级，维持王府井、苏宁电器、武汉中百、农产品  “增持”评级，给予建发股份（600153）、中储股份（600787）首次“增持”评级。