前三季公司主营产品的销售增长势头良好
公司的主营产品是装载机。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前三季度，公司共销售装载机21920  台，同比增长31.5％，增速与行业的总体水平相当。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司的其它产品有挖掘机、叉车等。其中，挖掘机前三季度共销售451  台，已接近去年全年水平。前三季产品销售的继续高增长保证了公司销售收入的高增长。
前三季度平均毛利率水平同比有所上升
虽然上半年国内钢价快速上涨，但公司前三季的平均毛利率水平还同比上升了1.23  个百分点，达到16.12％。公司的平均毛利率水平已从06  年底的13.32％逐步上升到了今年前三季的16.12％。公司毛利率水平的持续上升与公司管理层加强控制成本、改变生产的地域布局、改善采购和销售等一系列措施有关。预计未来公司平均毛利率水平仍有可能继续提升。
即将发行可转债，可能摊薄未来几年EPS
公司即将发行总额为6  亿元的可转债（预计今年年底或明年年初发行）。根据近期公司股价的水平，预计这批可转债可转股1  亿股左右，使总股本达到7.9  亿股左右。可转债的转股将摊薄未来几年的EPS。
盈利预测与投资评级
我们预计公司08、09  年能分别能实现EPS  0.37  元和0.41  元（附表1），分别调低0.06  元和0.15  元，目前的动态市盈率分别为9  倍和8  倍。综合考虑公司质地、装载机行业竞争状况以及公司和的估值状况等因素，我们调低公司评级至“跑赢大市”。