华电国际公布3季报：按照调整后数据，1-3季度实现营业收入238.3亿元，同比增长46.5%；实现归属于母公司所有者的利润-13.67亿元，同比变化-238.9%，每股收益-0.227元，低于市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　公司前3季度完成发电量775.83亿千瓦时，同比增长45.93%（追溯调整后），主要原因在于07年新增机组的贡献。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而电量的增长和电价的提升，带来公司营业收入大幅增长。但收入的大幅增长却不能抵消煤价上涨的冲击，上半年公司煤价同比上涨32%，我们估计公司3季度煤价较上半年煤价又上涨超过20%，煤价的大幅上涨使公司业绩出现较大亏损。
　　公司经营区域以山东为主，其煤炭主要来自山西，煤价涨幅大幅高于全国平均水平，而电价调整幅度仅略高于平均水平，造成公司盈利的快速下滑。
　　半山发电等4家公司从7月1日起进行股权交割，其中3家公司从08年1月1日起开始进行追溯调整。合并的4家电厂包括有水电、燃气和燃煤电厂，其盈利能力在08年远远好于公司原有电厂，上半年这4家电厂盈利0.23亿元，而同期原有电厂亏损5.82亿元。但在3季度公司收购后，考虑到并购产生的财务费用和3季度燃煤电厂亏损加剧，我们估计3季度当季公收购这4家电厂应该是亏损的。
　　过去几年是公司的高速扩张期，其装机容量翻番，同时亦造成资产负债率超过80%，特别是08年的巨幅亏损更是雪上加霜，因此尽早发行可分离债对公司至关紧要。