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保利地产研究报告:兴业证券-保利地产-600048-08三季报点评-081028

股票名称: 保利地产 股票代码: 600048分享时间:2008-11-03 16:32:07
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王嘉
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 119 KB 分享者: dl****j 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  3  季度利润下滑的原因主要是其内可结算资源较少,收入为13.1  亿,同比减少了27.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】毛利率反而有所提高,达到59%,比去年同期高近20  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  2008  年1-9  月公司实现销售面积176.03  万平方米,同比增长18%;实现销售认购金额141.53  亿元,同比增长17.95%。实现现金回笼115.7  亿,比去年同期增长22.7%。期末预收款达到138  亿,比年初增长26.4%,庞大的预售款规模使得公司依然是08、09  年业绩安全性最高的地产公司之一。
􀁺  公司帐面货币资金48.3  亿,短期负债和一年内到期负债合计29.45  亿,长期负债和应付债券188.6亿,资产负债率75.8%。公司短期的资金安全性较高,但长期负债规模较大,有一定的风险。
􀁺  今年第三季度公司新开工面积165.3  万平方米,竣工面积7.88  万平方米;今年1-9  月份在建面积976.22  万平方米。报告期内公司共有在建拟建项目62  个,总占地面积1441.16  万平方米,规划总面积2436.22  万平方米。报告期内,新拓展项目2  个,占地面积170.49  万平方米,规划建筑面积89.38  万平方米。
􀁺  预计公司08-10  年EPS  为1.05  元、  1.48  元和1.74  元,维持“强烈推荐”评级。

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