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保利地产研究报告:兴业证券-保利地产-600048-08三季报点评-081028

股票名称: 保利地产 股票代码: 600048分享时间:2008-11-03 16:32:07
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王嘉
研报出处: 兴业证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 119 KB 分享者: dl****j 我要报错
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【研究报告内容摘要】

 3季度利润下滑的原因主要是其内可结算资源较少,收入为13.1亿,同比减少了27.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】毛利率反而有所提高,达到59%,比去年同期高近20个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
 2008年1-9月公司实现销售面积176.03万平方米,同比增长18%;实现销售认购金额141.53亿元,同比增长17.95%。实现现金回笼115.7亿,比去年同期增长22.7%。期末预收款达到138亿,比年初增长26.4%,庞大的预售款规模使得公司依然是08、09年业绩安全性最高的地产公司之一。
公司帐面货币资金48.3亿,短期负债和一年内到期负债合计29.45亿,长期负债和应付债券188.6亿,资产负债率75.8%。公司短期的资金安全性较高,但长期负债规模较大,有一定的风险。
今年第三季度公司新开工面积165.3万平方米,竣工面积7.88万平方米;今年1-9月份在建面积976.22万平方米。报告期内公司共有在建拟建项目62个,总占地面积1441.16万平方米,规划总面积2436.22万平方米。报告期内,新拓展项目2个,占地面积170.49万平方米,规划建筑面积89.38万平方米。
预计公司08-10年EPS为1.05元、1.48元和1.74元,维持“强烈推荐”评级。

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