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新华百货研究报告:群益证券-新华百货-600785-物美集团调研简报-081030

股票名称: 新华百货 股票代码: 600785分享时间:2008-11-03 16:20:19
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 丘栋荣
研报出处: 群益证券 研报页数:   推荐评级: 强力买入
研报大小: 300 KB 分享者: qyw****jw 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  物美集团大卖场食品类产品销售占比约为60%,上半年受益于CPI快速上涨,尤其是食品价格较快上涨,物美商业同店销售增长达13.9%;三季度以来,由于CPI的回落尤其是食品价格回落,同店销售增速也将回落至9-10%左右的正常水平,但综合毛利率依然能与上半年基本持平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  物美商业坚持收购与自建并重的扩张策略,计划08、09年新增营业面积20%;经营面积的扩张带动的外延增长与同店销售的内生增长共同推动公司08、09年营收25-30%的增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂾  物美集团拥有25%以上的北京地区超市零售业的市场份额,在北京地区超市零售业竞争中拥有区域规模优势,虽然在日化等非食品类产品成本略高于家乐福等国际性连锁企业,但在食品类产品拥有一定规模优势,综合竞争力不低于强势国际零售连锁巨头
􀂾  物美创始人、原董事长及大股东张文中博士日前被一审判处18年有期徒刑。张文中事件经过两年多的时间消化,目前公司管理团队稳定,运营与发展稳健,事件结果对公司影响不大;
􀂾  A股市场新华百货及H股市场物美商业股价回落使物美与新华百货的整合方案出现价格上的变量;目前资产评估工作基本完成,但考虑到证监会的审批时间,预计完成的整合的时间将延迟到09年。
􀂾  新华百货今年前三季度实现净利润8834万元,同比增长29.15%;其中,第三季实现营收6.42亿元,同比增长27.88%,实现净利润2515万元,同比增长47%,好于预期,显示强劲的内生增长能力。

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