2008年1-9月，公司实现营业收入106,227  万元，同比增长35.71%；实现归属于母公司所有者的净利润23,389  万元，同比增长91.52%，扣除一季度出售平高电气股权获得的7,615万元投资收益，同比增长了44.75%；从单季数据来看，公司实现主营业务收入44,175万元，同比增长32.54%，实现归属于母公司所有者的净利润9,382万元，同比增长31.43%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
我们的分析如下：
1、受益于国家电网投资，公司仍然拥有一个良好的经营环境，输变电行业仍然处于景气周期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司的特点在于，通过新产品的开发和进入新的输变电设备市场，具有较强的持续增长能力。
2、2008年1-9月，公司的毛利率44.23%，基本与去年同期的44.46%一致，净利率为23.47%，若扣除出售平高电气股权带来的影响，与去年同期的17.35%也基本一致，在市场竞争加剧和原材料价格波动的情况下，体现出公司具有较好的成本控制能力。
3、总的来看，公司的业绩符合我们的预期。预计未来两年，输变电行业的景气仍将维持在高位，公司拥有一个良好的经营环境。公司的消弧线圈、高压开关、互感器等业务仍然能够实现稳定增长，而电容器、电抗器、GIS等业务将成为新的增长点。
通过收购北京思源清能电气电子有限公司、投资上海思弘瑞电力控制技术有限公司等方式，公司实现了对电力电子设备和电力设备二次控制设备等产品的战略布局，长期来看，这些业务将成为公司未来主要增长点。
5、预计2008年、2009年公司的每股收益分别为1.24元和1.46元，按10月30日的收盘价19.80元计算，公司的动态市盈率分别为15.97倍和13.56倍。
公司的显著特点是具有持续开发新产品以创造新的利润增长点的能力，长期来看，公司具有业绩持续稳定增长的能力。我们维持对公司“短期-强烈推荐、长期-A”的投资评级。