􀂉  2008  年3  季度业绩表现低迷。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司08  年1-9  月份实现营业收入39.67  亿元，净利润12.82  亿元，分别同比增长0.9%和1.5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，三季度单季实现营业收入13.5  亿元，同比下滑4.8%，当季实现净利润4.2  亿元，同比下滑9.1%。
􀂉  经济放缓与分流影响定调“08  低谷之年”。宏观经济的阶段性疲弱造成了行业的系统性风险，而分流这一特定的个性化因素在08  年充分反应：
1、区域经济增速的放缓必然影响公路运输需求，路网分流则加剧了这一情况。08  年前三季度以沪宁高速江苏段为主的各收费路段车流量增速低迷甚至出现负增长。
2、2004  年实施计重收费初期，单车费率曾经达到200  元/辆的峰值，07  年为193  元/辆为。08  年前三季度则为191  元/辆，大型车的比例出现一定程度下降，尽管尚不能断言其为趋势，但短期内07  年的水平大致可视为上限。
3、分流这一个性化因素在08  年得以充分体现。沪宁高速上海段的扩建、苏通大桥的开通以及高铁沪宁动车组的正常运行，均对沪宁高速产生负面影响，而这一分流趋势将在09  年趋于稳定。
􀂉  下调盈利预期，预估每股收益08  年0.32  元、09  年0.36  元。
􀂉  维持“审慎推荐”评级，关注逢低买入机会。
1、公司当前估值水平位于行业高端，市盈率情结可能会令股价出现短期波动。
2、江苏省的经济发展以及沪宁高速优越的地理位置使得其长期增长前景依然值得看好。此外，公司近些年来保持了85%左右的高分红比例，相对当前股价，现金分红收益率达5.7%。建议关注逢低买入机会