􀂄  我们认为自主品牌产品成功的表现和新马自达6  将助公司在2009  年低迷的车市中销量继续增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计2008  年和2009  年每股收益分别为0.64  元和0.64  元，PE8.3  倍。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）维持“增持”评级。
􀂄  3  季度销售表现继续强劲，奔腾销量同比增长80.3%，马自达6  销量同比增长21.7%。由于产品结构变化，3  季度销售收入同比下降了19.3%，但由于奔腾轿车已形成非常显著的规模效应，3  季度毛利率环比上升1.6  个点达23.1%。实现净利润3.4  亿元，环比增长78%。
􀂄  产品竞争力的提升是获得高增长的基础，由于奔腾轿车销量的大幅增长，2008  年前三季度公司市场占有率由上年的1.7%提升到2.4%。保持竞争力的重要一环是尽快丰富产品组合，这依赖于足够深度的产品储备。基于奔腾基础之上的自主产品的研发已逐步有成果，09  年1  季度末A  级轿车D50将推向市场，新款马自达6  也将上市。
􀂄  自主品牌进入投资高峰期，未来2  年将投入23.5  亿元以满足未来自主品牌产品不断推出的产能需要，我们预计2009  年和2010  年公司固定资产额将分别增长75%和43%，并因此而产生约3.5  亿元的期间费用。
􀂄  重资产化趋势需要未来新产品的投放继续有上佳表现来维持高资产运营效率。新马6  推出后，高低端的产品组合可以使马自达6  继续保持运动型B级轿车细分市场的领先地位，基于全新平台的自主轿车奔腾D50  的市场表现是未来最主要的不确定因素，我们认为奔腾品牌的成功将对此有所助益