扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

潍柴动力研究报告:联合证券-潍柴动力-000338-警惕行业景气度的进一步下滑-081030

股票名称: 潍柴动力 股票代码: 000338分享时间:2008-11-03 15:00:37
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 姚宏光,黄未樵
研报出处: 联合证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 中性
研报大小: 178 KB 分享者: yan****23 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  1-9月,公司实现营业总收入284.32亿元,同比增长30.91%;归属母公司净利润20.18亿元,同比增长53.11%,EPS3.88元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  尽管三季度营收增速仅为16.85%,较上半年下降19.9个百分点,但考虑到三季度重卡行业增长率为-15.68%,公司销售情况成绩仍属优异。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  毛利率的大幅下滑是影响三季度业绩的主要因素。三季度单季综合毛利率仅为18.98%,1-9月综合毛利率下降至20.99%,同比下降2.56个百分点。
  今年以来原材料价格的飞速上涨是影响毛利率的主要原因。目前各种原材料价格都已较年内高点出现不同程度的下降,但随着宏观经济增速的放缓,重卡需求的下降可能会超出预期,预计产能利用率的下降可能令四季度乃至明年的毛利率都难以明显反弹。
  三季度销售费用和管理费用占比分别为5.21%和4.95%,都较上半年的4.68%和3.63%有明显上升,我们判断是公司加强产品营销力度所致。短期来看,高压共轨技术确实受到了EGR技术的挑战。
  考虑到宏观经济尚不明朗和采掘业需求可能的下降,调整对公司08、09年的EPS预测至4.32元和3.26元,维持对公司的“中性”评级。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com