●  策略周报：11  月份“11”变形成“V”型
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        11  月份期盼探底反弹
        上周全球再次联手降息，政策暖风不断，但随着中国石油和工商银行等护盘“大力士”重回前期低点，  1800  点的“政策底”在指数层面的也宣告失守，趋势之“矛”锐刺政策之“盾”由此得到确认。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内外实体经济前景堪忧、  A/H  价差巨大将导致市场继续探底走势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时我们注意到，上证综指  10  月份跌幅近  24%  ，创出了  14  年以来的最大单月跌幅。  A  股  历史上单月跌幅超过  23%  有  4  次，次月涨幅最低  7.6%  ，平均  51.9%  。此外，下周美国总统大选结果揭晓，历史上此后的  1-2  个月美国股市大多上涨。随着  3  季报披露完毕，市场对于企业盈利的担忧心理暂告一段落，我们预计一旦金融市场企稳，  H  股大幅反弹，  11  月份  A  股市场可望迎来探底反弹走势。
        3  季度上市公司盈利单季同比下滑
        08  年前三季度上市公司盈利同比增长  6.33%  ，增速较上半年显著下降  8.74  个百分点。  3  季度单季净利润则同比下降11%  。剔除金融业，  08  前三季度净利润同比下降  5.45%  ，三季度金融板块的业绩贡献明显趋弱，其自身三季度单季净利润同比首现负增长。未来金融板块对于上市公司总体业绩的“稳定器”作用开始令人担忧！剔除金融、石油和天然气开采业、及电力行业后，净利润同比增长  16.46%  ，增速较  08  上半年也显著回落  13.93  个百分点，反应了经济周期下行、行业景气回落态势。近期原油价格大幅调整，石油加工行业炼油业务有望在四季度扭亏为盈；电力行业也有望在上游资源价格下跌下改善经营，四季度业绩增长负贡献影响也将逐步趋弱。