【铜】中国数据推升铜价反弹
        周四铜价横盘，沪铜报收于46810  元/吨，隔夜伦铜向上拉升，报收于6715  美元/吨，铜价受中国好于预期的贸易数据刺激反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周四中国海关总署公布数据显示，中国4  月出口同比增长0.9%，结束此前连续两个月的下跌，而此前市场预期为下跌3.0%；进口同比增长0.8%，预期为下跌2.1%，贸易数据的好转表明了内外市场需求的表现较市场的悲观预期更为好转，市场的好转或将刺激铜需求的预期推升铜价反弹，海关数据同时显示，4  月进口未锻造的铜及铜材为45  万吨，高于3  月的42  万吨，同比增长达52%，同比的较大增幅主要受去年同期进口基数较低导致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）当前铜价的下行风险在于，一方面工业需求相对疲弱，从4  月份汇丰中国制造业采购经理人指数可见一斑，另一方面，房价风险充满不确定性，当前楼市降价的风险有蔓延之势，北上广深近期全线失守，均出现房企降价出货的现象，而央行发布的一季度货币政策执行报告强调加强对房地产贷款风险的监控，这也意味着银行向房企贷款更趋谨慎，房企资金链紧张的情况下降价出货的意愿更强。现货方面，LME  库存继续下滑3925  吨至213025  吨，上海有色网报现货升水小幅上升20  元/吨至升水535  元/吨的水平。
        综合来看，中国好于预期的贸易数据刺激铜价大幅反弹，但在当前房地产风险不断蔓延的情况下市场亦会趋于谨慎，较多的机构均看空中国房市，房市的疲弱抑制铜消费，对铜价不利，房价的下行亦会产生诸多的金融风险，因此我们认为当前铜价尽是短期反弹，而难以形成上涨，后期铜价或将再度陷入盘整。