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研究报告:中投证券-中短期票据信用分析周报-140509

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-05-09 16:06:03
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 覃圣尧,何欣
研报出处: 中投证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 669 KB 分享者: zha****ong 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周中短票发行量较上周增多,44  支短融合计发行442.8  亿元,32  支中票合计发行428.5  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对于近期发行的短融,我们评分较高的是华电股份和中信证券,评分均为4-;评分较低的是金瑞化工、渝商业和歌山建设,评分在1分档。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中票评分较高的是中电投、中国船舶、粤电集团,评分在4  分档;志高空调评分较低,为2-分。
        14  皖淮海CP001  发行人为安徽国企,从事商贸服务、机械、建筑建材等业务。公司业务对淮北矿业依赖度较高,且与其有较大资金往来,煤炭行业的景气度下降已对公司产生不利影响。公司短债压力较大,且现金流不佳,给予评分2-。
        14  海投CP001  发行人为厦门海沧区政府下属企业,业务多元化。公司贸易业务盈利能力较弱,资产负债率偏高,受限资产和对外担保占比较高。公司能获得一定的政府支持,给予评分2+。
        14  核风电MTN001  发行人为中广核旗下风电公司,公司能获得来自集团较大支持。目前公司装机容量国内排名第6,受益于政策扶持,弃风情况有所改善。公司债务压力尚不大,但未来投融资需求较大,给予评分3+。
        14  嘉发MTN001  发行人为嘉兴市下属国企,公司商贸、租赁等业务较为稳定,基建依赖财政拨款和项目资金支持。公司整体盈利能力较弱,对财政补贴依赖度较高,同时对外担保比率较高,给予评分2+。
        14  厦翔业MTN001  发行人为厦门国企,主要从事机场及相关业务运营,在区域内具有垄断优势,整体经营和现金流较为稳定。由于目前运力已饱和,公司将继续进行机场扩建,未来资本开支将增加,给予评分3。
        14  鲁广电MTN001  发行人山东省广电运营主体,在省内处于垄断地位。
        公司债务负担较轻,收入保持稳定增长,现金流良好,具有较强的偿债能力,给予评分3+。
        

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