事件:
据海关统计,我国进出口总值3586.3 亿美元,增长0.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,出口1885.4 亿美元,增长0.9%;进口1700.9 亿美元,增长0.8%;贸易顺差184.5 亿美元,扩大1.8%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
点评:
4 月出口增速增长0.9%,高于市场预期3.2 个百分点,进口增长0.8%,高于市场预期2.0 个百分点。当月贸易顺差较上月多增107.4 亿美元,扩大1.8%。整体看,虽然美欧经济复苏有波动,但是我国对其出口增长较为平稳,对稳定我国出口起到积极作用,4月全国出口较1 季度提高4.3 个百分点;受国内经济低迷带动需求疲弱影响,进口低于预期,4 月全国进口较1 季度回落0.9 个百分点。
受去年虚假贸易带来的高基数及国家严厉打击虚假贸易影响,今年1 月以来,我国对香港出口连续负增长。2011 年-2013 年我国对香港出口占比平均为15.8%,今年前4 个月对其出口占比虽有回落,但仍占到14.7%的比重,对香港出口大幅减少成为拖累我国出口的主要原因。当月如果扣除对香港出口,我国整体出口增长9.4%,比上月提高2.7 个百分点。
去年3 月和4 月,海关特殊监管区域物流货物出口增速分别为337.9%和249.4%,均处于历史高位,在连续打击“热钱”跨境流动的背景下,海关特殊监管区域物流货物出口和进口增速均较同期大幅回落,4 月当月出口和进口增速分别增长-52.0%和-32.0%,分别比上月提高11.3 个百分点和17.2 个百分点,已处于历史低位。扣除海关特殊监管区域物流货物出口,我国整体出口增速为6.6%,比上月提高4.3 个百分点。
考虑到外围经济复苏可能或有波折,IMF 下调全球增速为3.4%,较去年11 月预测回落0.2 个百分点,以及结合广交会的数据看,今年我国出口仍有一定压力。但国务院常务会议强调既要看重当前,也要兼顾长远,将采取果断有力措施,通过调整贸易结构、提高贸易便利化水平、改善融资服务、加快出口退税以及增强企业竞争力等多项举措,促进进出口平稳增长。
此外,随着5 月对香港出口和海关特殊监管货物出口基数效应减弱,预计对香港出口将逐渐恢复到均衡水平。同时,今年1 月以来美国PMI 持续走高,从美国PMI 领先我国出口约3 个月左右的经验数据看,美国经济好转将进一步带动我国出口回升。
当月对发达经济体和主要新兴市场出口分化显著,对美国和欧盟出口延续上月强劲增长势头,4 月对美欧出口增速分别为12.0%和15.1%,分别比上月提高10.8 个百分点和6.3 个百分点。对日本出口仍然维持震荡走势,4 月对其出口增速较上月大幅回落8.4个百分点,降至2.6%。对南非、印度、巴西、俄罗斯四国出口增速为2%,比上月回落0.6 个百分点;对东盟出口增速为3.8%,较上月回落6.5 个百分点。